De oplopende lange rente is duidelijk te zien in de VS waar een ware stortvloed van nieuwe en toekomstige staatsleningen de beleggers er toe brengt steeds hogere rendementen te verlangen van de Treasury.
De stijging van de rente tot nu toe dit jaar komt door de hogere inflatieverwachting op middellange termijn. Dat laatste hangt samen met de angst dat het superruime monetaire beleid tot een vloed van geld leidt.
Volgens de rentecurve is de rally op de beurzen tijdelijk. In mijn optiek zal de huidige recessie langer duren dan de aandelenmarkten nu schijnen te denken. Structureel herstel van de economie is nog niet aanstaande.
De regering Obama heeft zijn eerste begroting gepresenteerd. De uitgaven gaan dit fiscale jaar (dat 30 september eindigt) met maar liefst 32% omhoog en het tekort stijgt tot $ 1700 mrd, ofwel ruim 12% van het BBP.
Ongeveer een week geleden liet ik deze grafiek ook zien. Ik sprak toen de verwachting uit dat we nog wel eens lager zouden kunnen gaan
Op 13 december sprak ik de verwachting uit dat de lange rente weer wat zou kunnen dalen. De rente stond op 3,89%.
De daling in de rente is aan het laatste deel bezig, daarna zal de rente weer flink gaat stijgen.
De lange rente is hard onderuit gegaan en het is wel duidelijk dat de stijgende trend ten einde is gekomen. De koers is immers uit het donkergroene stijgende trendkanaal gevallen.
