Het grote moment is dichtbij!

Tsjonge, wat een heftige week weer voor de beurzen. Net als anders, zoals de afgelopen maanden? Het lijkt er veel op, maar nu gebeuren er toch een aantal belangrijke bewegingen in andere beleggingscategorieën die de moeite van het bestuderen zeker waard zijn, en het beleggingslandschap behoorlijk gaan wijzigen. Want wat zijn mijn belangrijkste conclusies voor komende week tot weken/maanden?

• 1. De 10-jaarsrente van de VS en in zekere zin ook in Europa, zijn met de laatste stuipen bezig voor een langjarige bodem. Ofwel, de rente gaat stijgen. En dat is slecht nieuws voor obligatiebeleggers. Juist de groep beleggers die de afgelopen jaren inclusief 2008 een mooi rendement maakten, moeten nu sterk overwegen zich immuun te maken voor rentestijging. Dat kunnen ze doen door hun obligaties te beschermen of simpeler, gewoon te verkopen. Obligatiebeleggers moeten er rekening mee houden dat een langjarige bullmarkt ten einde loopt. Een bullmarkt die meer dan twintig jaar duurde.
• 2. De Grondstoffen schoten gisteren omhoog, waar ik vorige week in deze column rekening mee hield. Goud spoot weg, Olie, maar ook andere metalen zoals koper volgden.
• 3. De structuur van de aandelenmarkten geeft aan dat we dichtbij een serieus koopmoment zijn om een stevige correctie opwaarts in te zetten.
• 4. De valuta’s laten ook extremen zien zoals het Britse pond, maar ook onze euro ten opzichte van de dollar kan een stevige opwaartse beweging inzetten.

De intermarkt – relaties geven een beeld van de kapitaalstromen weer en geven informatie over de te verwachten richting van een beleggingscategorie of de markten als geheel.

Een goed voorbeeld is de relatie tussen Goud en Euro. Ofwel, als de dollar daalt, zal Goud stijgen. Vertaald: Indien de ‘paper assets’ dalen, stijgen de ’tangible assets’. Nog simpeler: Als we die papieren troep niet meer willen omdat we het bijvoorbeeld niet vertrouwen of laag rendeert, dan ruilen we dat om in iets wat altijd bewezen heeft haar waarde te houden, iets tastbaars, zoals Goud(munten). In dit specifieke voorbeeld moet ik wel een nuancering aanbrengen. Goud noteert namelijk in dollars. Dus als we Goud kopen, betalen we uiteindelijk toch in dollars. Vandaar dat u als Europeaan meestal weinig verdient met Goud, omdat de dollar (ten opzichte van euro) vervolgens daalt. U kunt daar echter iets aan doen door bijvoorbeeld tegelijkertijd termijncontracten via uw bank te handelen (dollars te verkopen). Een tweede mogelijkheid de dollars af te dekken zijn turbo’s of sprinters aan te schaffen.

Doordat de rente gaat oplopen krijgen we ook een signaal. Er moet meer betaald worden voor geld. Niet zo gek natuurlijk, waarom zouden we de ‘zakkenvullers’ nagenoeg gratis geld geven? Bent u bereid een hoog debiteurenrisico te lopen op dit moment……tegen de huidige rentevergoeding? Nee, de belegger wil meer rente als hij aan bedrijf X of Y geld wilt uitlenen. Geeft u hem ongelijk?

Ook de grondstoffen gaan weer omhoog, niet omdat de economie direct weer gezond wordt, maar meer omdat ‘insiders’ al weten dat de VS de dollar verder laten glibberen, teneinde de export weer vlot te trekken om bijvoorbeeld die mooie Chevrolets die onze TV dagelijks vervuilen, aan de man te brengen. Wat kunnen ze anders? De rente staat op 0, de dollar nog niet J. En zo bereikt men toch dat de economie (tijdelijk) weer vlot getrokken wordt. We noemen dat straks het “Obama- effect’. Wereldwijd raken we er dan van overtuigd dat de man aan de juiste touwtjes trekt, wat zijn populariteit ten goede komt.

In de aandelenmarkten komen nu echt serieuze koopjes voorbij. Op korte termijn moet Unilever daar ten volle van kunnen profiteren, wat dan ook de tip van de week is. In februari presenteren ze de cijfers dus het momentum kan nu snel toe gaan nemen richting de publicatie.

Klik op figuur om te vergroten!

Een tweede fonds wat scherp in de gaten moet worden gehouden is ING, die bijna mijn lange termijn doel bereikt heeft van 4.48 ~ 4.52. Zal zoals gisteren op deze site geopperd, ING ook genationaliseerd worden? En wat zal het koerseffect dan zijn? Reden om op het puntje van de stoel te gaan zitten en tot actie over te gaan als dit doel binnenkort gehaald wordt. Vermoedelijk ga ik de ING’ s bij aankoop beschermen met puts teneinde een potentiële Fortis- zeperd te voorkomen. Het zal wel niet nodig zijn, maar wie kan me daar zekerheid over verschaffen?

Mijn motto: houd controle over uw beleggingen. Weet wat u koopt en wat de risico’s kunnen zijn. Als ING naar 4.50 duikt zal het nieuws niet best zijn, waardoor we twijfelen om te kopen. Niet doen, gewoon kopen, maar (ik zal ze) wel beschermen. Mogelijk blijkt dat achteraf niet nodig, maar wat geeft dat? Als ING echt gaat herstellen en een reactie over de daling vanaf 2000 gaat inzetten, kan ze zomaar weer naar EUR 15 tot EUR 25. Dat is toch een prima rendement vanaf EUR 4.50, en daar wil ik nog wel twee jaar op wachten ook :)? Ook al betaal ik putpremie van EUR 1.50 voor een bescherming van drie maanden, dan zijn ze toch nog goedkoop?

Houd het hoofd koel, komende weken zijn belangrijk. Let op bijgaande tabel, waarin stoploss- niveaus soms aangepast zijn, zoals Goud.

Om op de hoogte te blijven van wijzigingen in deze tips, zoals wijzigingen stoploss of winstnemingen, raden we u aan gebruik te maken van het gratis e-mail- alert, waarvoor u zich kunt aanmelden met het formulier onderaan.

Gratis e-mail alert

Abonneer u dan op onze gratis e-mail alert service. KLIK HIER

Ondergetekende heeft een positie in Koper, Goud, KPN en Unilever maar niet in ING en Wessanen. Lees hier onze disclaimer.

Cees de Vries, technisch analist en vermogensadviseur
c.devries@dekritischebelegger.nl