De uitgangspositie waarin de Amerikaanse 10-jaarsrendement zich momenteel bevindt. De rente slaagde er onlangs in om de afvlakkingslijnen van de afgelopen 50 en 200 dagen te heroveren (momenteel op respectievelijk 1,31% en 1,35%) – en dat ondanks het negatieve patroon van de twee voortschrijdende gemiddelden dat eerder had plaatsgevonden.
De technische betekenis van dit herstel wordt ondersteund door een Fibonacci-niveau (1,34%) en de lage rentetarieven van 2016 en 2012 op 1,32/1,38%. De boodschap van een definitieve herovering van de beschreven barrières zou dienovereenkomstig sterk zijn, waarbij tegelijkertijd het dieptepunt van de afgelopen maanden zou worden voltooid. Deze onderbreking zou de kans vergroten dat consolidatie sinds de rente van maart hoog op 1 78% kristalliseerde uiteindelijk uit als een klassieke vlag (zie grafiek). De bovenste vlaggrens (stroom op 1,44%) definieert daarom het volgende signaalniveau. Aan de andere kant is het belangrijk om te voorkomen dat de rente onder het laatste rente-dieptepunt van 1,27% zakt, omdat dit de besproken renteverhoging op een laag pitje zou zetten.
Start met Automatisch Beleggen
Centrale bankiers zullen de boodschap van historicus Paul Schmelzing niet leuk vinden. Deze man heeft berekend dat de reële rente al daalt vanaf de 14de eeuw.
De vermaarde Britse econoom, John Maynard Keynes kwam al in 1936 tot de conclusie. Er zou een moment komen, waarop de klassieke rente zou overlijden.
Soms stelt de obligatiemarkt je voor raadselen. De inflatie is al een tijdje aan het stijgen, maar de yield op lange staatsobligaties is nog steeds aan het dalen.
De Fed zal de rente tot 2023 niet verhogen. De Amerikaanse langetermijnrendementen zullen echter tegen het einde van het jaar stijgen en dat zal een impact hebben op de duratie van obligatieportefeuil...
