In een recent artikel hebben wij al reeds aandacht besteed aan het positieve effect van meer geslachtsdiversiviteit. Wanneer we vrouwen gelijk behandelen dan zijn we betere teams, dienen we onze klanten beter en nemen we betere beslissingen. Niet alleen beleggen vrouwen beter maar ze zorgen ook voor een hoger rendement.
Bedrijven met een hoger aandeel vrouwen in managementposities ontwikkelen zich economisch beter dan andere. Dit beleggingsthema is bedoeld om beleggingsfondsen beschikbaar te maken voor beleggers.
Vrouwelijke bestuursleden wonen vaker bestuursvergaderingen bij dan hun mannelijke collega’s. Mannen nemen echter vaker deel aan bestuursvergaderingen wanneer het bestuur meer vrouwelijke leden heeft. Vrouwen in managementposities zijn meer inspirerend voor werknemers dan mannen, ze bevorderen interacties tussen werknemers en gedeelde waarden. Bovendien hechten vrouwelijke leidinggevenden meer belang aan individuele verantwoordelijkheid voor werkresultaten en resultaten dan aan persoonlijke machtsposities.
Beter resultaat, betere aandelenkoersen
Dit zijn slechts enkele redenen waarom bedrijven met een hoger percentage vrouwen in bestuursraden het economisch beter doen dan andere. In zijn proefschrift “Gender Diversity in Business Management”, gecreëerd aan de Universiteit van St. Gallen in 2016, vat Christian Rioult de resultaten samen van talrijke studies van de afgelopen jaren over dit onderwerp. Uit empirisch bewijsmateriaal blijkt dus duidelijk dat een groter percentage vrouwen op uitvoerend niveau doorgaans tot betere financiële resultaten leidt. Er is ook algemeen vastgesteld dat aandelenkoersen beter presteren.
Een vrouw in het bestuur werkt al
Al in 2004 toonde een studie van de non-profit organisatie Catalyst in de VS onder 353 Fortune 500-bedrijven aan dat bedrijven met de grootste genderdiversiteit aanzienlijk hogere aandelen en aandelenrendementen behaalden dan die in het onderste kwartaal. In 2007 produceerde McKinsey het eerste nummer van de Women Matter-studie, die enkele van de eerder genoemde inzichten biedt. Een vrouw in de raad van bestuur is voldoende om de koersprestaties te verbeteren.
De “CS Gender 3000: The Reward for Change” -studie van het “Credit Suisse Research Institute” heeft deze relaties opnieuw diepgaand onderzocht. Dienovereenkomstig vereist een bovengemiddeld vrouwelijk quotum aan de top van het bedrijf een betere koersprestatie dan een ondergemiddeld quotum. Bovendien, hoe meer vrouwen in het uitvoerend management operationele verantwoordelijkheid dragen, hoe hoger de koers van het aandeel.
Alleen correlatie, geen bewezen causaliteit
Rioult benadrukt echter dat alle studies in zijn werk alleen een correlatie laten zien, maar geen causaliteit. Het aandeel vrouwen gaat dus hand in hand met de geconstateerde ontwikkeling, zonder dat dit de oorzaak is. Bovendien zijn er volgens Rioult ook enkele onderzoeken die anders suggereren. Fortune 500-bedrijven tonen aan dat bijvoorbeeld de benoeming van bestuursleden of vrouwelijke CEO’s bij deze bedrijven geen invloed had op de aandelenkoers.
Hogere economische prestaties en meer werknemers
Op dit moment is het aandeel vrouwen in raden van bestuur volgens het CS Gender 3000-rapport wereldwijd ongeveer 21%. Het is sinds het begin van het decennium verdubbeld. De Verenigde Naties hebben gendergelijkheid en empowerment van vrouwen aangemerkt als een van hun belangrijkste doelstellingen voor duurzame ontwikkeling. Als de genderkloof in de economie zou worden gesloten, zou het wereldwijde bruto binnenlands product met $ 12.000 miljard kunnen stijgen en zouden 240 miljoen mensen nieuwe banen kunnen vinden – zeggen de McKinsey-experts.
Een jonge veteraan
Tegen deze achtergrond proberen verschillende beleggingsfondsen nu gebruik te maken van de bewezen overprestatie van hoger-vrouwelijke bedrijven op senior managementniveau voor beleggers. Met een goed vier en een half jaar bestaan, is het Ampega-Gender-Plus-Fonds de jonge veteraan van deze themafondsen. Hij belegt voornamelijk in Duitse bedrijven, die meer dan 80% van de portefeuille uitmaken. Deze moeten rekening houden met het aandeel vrouwen in managementposities en moeten worden opgenomen in de Duitse genderindex. De grootste portefeuilleposities zijn Munich Re, Deutsche Börse, Allianz en Adidas.
Het Lyxor Global Gender Equality Fund (huidige koers: 9.8947 EUR) komt over als een opmerkelijk goedkope ETF, wat betekent dat het een op de beurs verhandeld fonds is dat geen aandelenselectieve fondsbeheerder heeft maar aandelen koopt die zijn opgenomen in een index. De jaarlijkse beheervergoeding is navenant laag met 0,2%. Het is ook positief dat de indexreplicatie fysiek is: de fondsportefeuille bevat de aandelen van de respectieve bedrijven. Aan de andere kant zou synthetische indexreplicatie alleen tegenpartijswaps zijn, wat de slechtere keuze voor beleggers zou zijn.
Talrijke criteria
De selectie van het fonds volgt de Solactive Equileap Global Gender Equality Index, waarvan de samenstelling wordt bepaald door Equileap. De index bevat de 150 beste van 3.500 bedrijven wereldwijd, die worden geanalyseerd met behulp van een checklist met 19 criteria. Hier wordt de genderverhouding in het hele bedrijf en op managementniveau beschouwd, maar ook de equivalente vergoeding of voor een gunstige voorwaarden voor gendergelijkheid. De portefeuille omvat bedrijven zoals grafische kaartfabrikant Nvidia, softwareleverancier SAP, papier- en verpakkingsproducent Stora Enso en de Britse Royal Mail. Sinds eind 2017 heeft UBS ook een ETF gecreëerd met het Global Gender Equality Fund, dat op deze index is gebaseerd. vertrouwen op de iets minder bedrijven met Solactive Equileap Global Gender Equality 100 Leadership. Hij is echter ook een zeer goedkope ETF.
Het Robeco SAM Global Gender Equality Impact Fund, dat actief wordt beheerd, kan bogen op een bijzonder goed langetermijnresultaat. Portfolio Manager Junwei Hafner-Cai koopt aandelen wereldwijd van bedrijven die toonaangevend zijn in het bevorderen van diversiteit en gendergelijkheid. Met deze strategie wil men voordelige veranderingen in bedrijven en uiteindelijk de samenleving bevorderen. De belangen van Microsoft, Estée Lauder of Unilever behoren tot de grootste belangen in de portefeuille.
Junior uit Frankrijk
De Junior onder de Genderfondsen is hier slechts een half jaar: het Mirova Women Leaders Equity Fund is afkomstig van de gelijknamige dochteronderneming van de Franse vermogensbeheerder Natixis. Manager Soliane Varlet volgt een fundamentele beleggingsbenadering. De geselecteerde bedrijven moeten dus niet alleen bijdragen aan het bereiken van de VN-doelstellingen voor duurzame ontwikkeling, en met name aan gendergelijkheid, maar moeten ook voldoen aan verschillende zuiver financiële criteria. Eerder selecteerde ze Estée Lauder, American Water Works en Waste Management en Microsoft als de grootste portefeuilleposities voor Allianz en de Canadese Spoorwegen.
Bron: Alexander Saheb/ nzz.ch
Start met Automatisch Beleggen
Wat doet de doorgewinterde belegger vandaag de dag zoal? Hij lijkt toch eerst en vooral op zoek naar zekerheid en veiligheid.
Doordat spaarrekeningen geen inkomen meer genereren, trekken steeds meer investeerders naar de beurs. Maar daar kunnen ze in veel valstrikken vallen.
Het aandeel Beyond Meat is volatiel geweest. Binnen 2 maanden was de waardering al 4 keer over de kop gegaan. Hoe ziet de toekomst eruit?
Decennia lang gold het als een tegeltjeswijsheid. Een gebalanceerde beleggingsportefeuille bestaat voor 60% uit aandelen en voor 40% uit staatsobligaties.
