skip to Main Content

Alcoa als conjunctuurvoorspeller (2)

Een jaar geleden gebruikten we de voorspellingen van Alcoa voor de aluminimum-consumptie in 2011 als indicator voor de wereldconjunctuur. Wat is daarvan terechtgekomen en wat zeggen ze over 2012?

Alcoa is een geïntegreerde aluminiumproducent. Deze Amerikaanse onderneming is actief over de hele bedrijfskolom van winning (mijnbouw), raffineren, smelten en produceren en hergebruiken van aluminium producten. Met 200 productlocaties verspreid over 31 landen moet dit bedrijf  dus een commercieel gevoel ontwikkelen voor wat er conjunctureel gaat gebeuren.

Alcoa Headquarter in Piitsburgh

Alcoa Headquarter in Piitsburgh

In mijn artikel van een jaar geleden (Alcoa als conjunctuurvoorspeller, 13 januari 2011) heb ik de verwachtingen voor 2011 van de CEO, Klaus Kleinfeld, van de wereldwijde aluminimumconsumptie gepresenteerd.  Omdat Alcoa altijd als eerste van de grote bedrijven met financiële cijfers over het afgelopen jaar naar buiten komt ( deze week op 9 januari) kan nu al de waarde van de voorspellingen worden beoordeeld.

Ik geef hieronder hun voorspellingen uit januari 2011 voor 2011, de uitkomst voor 2011 volgens Alcoa en de verwachtingen voor 2012 van 9 januari 2012 in procenten en miljoenen metr. tonnen.

Tabel: Groei Primaire Aluminimum Consumptie in %

Regio Verwach.2011(Jan. 2011) Uitkomst 2011(Jan. 2012) Verw. 2012(Jan. 2012) Verw. 2012(in mmt)
Rusland 10% 4% 4% 0,9
Brazilië 15% 3% 5% 1,0
India 15% 10% 10% 1,9
Overig* 24% 15% 5% 3,4
Azië excl. China 15% 10% 9% 5,8
Noord Amerika 6% 6% 3% 5,9
Europa 4% 1% 0% 6,7
China 15% 15% 12% 21,3
Totaal 12% 10% 7% 47,0
  • Midden Oosten, Latijns Amerika excl. Brazilië en rest van de wereld.

Allereerst zijn hun eigen voorspellingen per saldo goed uitgekomen. Met uitzondering van Noord Amerika en China, die precies in de prik waren, waren er echter voor alle regio’s grote afwijkingen. Europa neemt zo’n 15% van de wereldconsumptie voor haar rekening en daardoor was het negatieve verschil van -3% niet onbelangrijk. China neemt inmiddels 45% van de wereldconsumptie voor haar rekening neemt.

Waren de voorspellingen van Alcoa bruikbaar als proxy  voor de groei van het BBP of de industriële productie in 2011?  Die vergelijking is nog niet goed te maken omdat 2011-cijfers nog niet volledig zijn en ook de gebruikelijke regio-indeling in de statistieken anders is dan bij Alcoa. Ruwweg zijn echter de Alcoa-verwachtingen niet in staat geweest de economische groeivertragingen van 2011 in de wereld te voorspellen. Dit geldt voor de grote westerse blokken Noord Amerika en Europa, maar ook bijvoorbeeld voor Brazilië en India waar de BBP-groei in 2011 ver bij de verwachtingen van begin 2011 achterbleef. De industriële productie in de twee laatste landen vertoonden eind 2011 zelfs jaar-op-jaar een negatief groeicijfer van resp. -2,2 en -5,1%.

Ook China zag haar economische groei vertragen.  Inmiddels werkt 1/3 van de Chinese aluminimum-smelterijen met verlies (kostprijs boven de $2400). Het betreft 5,7 mln ton aan capaciteit op negen productie-locaties. Mede door de kosten het sluiten van een aantal van deze smelterijen boekte Alcoa in het laatste kwartaal een verlies van $ 193 mln, tegenover een winst van $ 172 mln in dezelfde periode van 2010.

Tenslotte: voor 2012 voorspelt Alcoa een groei van wereldwijde vraag naar aluminimum van 7%, maar slechts van 4% als de Chinese vraag buiten beschouwing wordt gelaten.

De 2012-verwachtingen stemmen in grote lijnen overeen met de voorspellingen van banken en officiële instanties, maar er zijn verschillen. Gezien de hierboven besproken resultaten voor mij aanleiding om dit onderzoekje te herhalen en uit te breiden.

Franke Burink
Castanje Vermogensbeheer

DIT VINDT U MISSCHIEN OOK INTERESSANT

Recente reacties

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *



Hoe kunnen we u helpen ?

Recente Artikelen

Abonneer u om updates te ontvangen!

Archieven


Back To Top
×Close search
Zoeken
LAAT ME U HELPEN