De Kritische Vraag: Na een sterk einde van het jaar zijn veel beleggers optimistisch voor 2026. Maar wat als de kalender zelf onze grootste tegenstander wordt? De geschiedenis toont aan dat we op het punt staan de statistisch zwakste en gevaarlijkste fase van de hele vierjarige presidentiële cyclus te betreden. De kritische vraag is dan ook: is het verstandig om tegen een historische datareeks van bijna 100 jaar in te gaan, en hoe moeten we ons positioneren voor de “gevaarlijke zomer” die eraan komt?
De Analyse in 30 Seconden
- Asset: S&P 500 Index
- De Waarschuwing: Historische data sinds 1928 laat zien dat we de zwakste fase van de 4-jarige presidentiële cyclus ingaan: het tussenliggende verkiezingsjaar (‘mid-term year’).
- Het Gevaar: Met name het tweede en derde kwartaal (de ‘zomer’) zijn historisch gezien zeer zwak, met gemiddeld negatieve rendementen.
- Conclusie: Ja, de data schreeuwt dat het tijd is om defensiever te worden. De kans op een “droogteperiode” is statistisch zeer hoog.
De laatste twee ’tussenliggende verkiezingsjaren’ (2022 en 2018) staan bij veel beleggers nog in het geheugen gegrift met forse koersverliezen. Dit zijn geen toevalligheden, maar onderdeel van een krachtig, historisch patroon. De statistieken wijzen uit dat we ons moeten voorbereiden op een uitdagende periode.
Het Zwakke Midden: Mijd het Middelste Jaar!
Een analyse van de kwartaalprestaties van de S&P 500 sinds 1928, opgedeeld naar de vier jaren van de presidentiële cyclus, legt een pijnlijk patroon bloot. Terwijl het jaar vóór de verkiezingen en het verkiezingsjaar zelf sterk zijn, is het tussenliggende jaar (‘Mid-Term’) verreweg het zwakst. Vooral de eerste drie kwartalen van dit jaar documenteren de uitdagingen die voor ons liggen.
Q2/Q3: Het Gevaarlijke Mijnenveld
De data laat zien dat met name het tweede en derde kwartaal van een ‘mid-term’ jaar een waar mijnenveld zijn voor beleggers. Het is historisch gezien de enige periode in de hele cyclus die wordt gekenmerkt door een structureel negatief rendement. De muziek speelt in deze jaren overduidelijk in het vierde kwartaal, dat met een gemiddelde plus van 5,5% de verliezen van de zomer moet goedmaken.
De Lange Droogteperiode tot de “Midterms”
Als we nog verder uitzoomen, zien we dat de hele periode van de presidentsverkiezing tot aan de ‘mid-term’ verkiezingen twee jaar later, een historische “droogteperiode” is. Sinds de Tweede Wereldoorlog leverde deze tweejarige periode een gemiddeld rendement op van slechts 13,5%, ver onder het historische gemiddelde. De markt bevindt zich momenteel midden in dit “prestatie-gat”.
Bron: HSBC
Wat te doen als belegger?
Het antwoord op de vraag in de titel is een volmondig ‘ja’. De historische data is te overweldigend om te negeren. Dit is het moment om de verwachtingen te temperen en de portefeuille defensiever in te richten.
| Strategie: | Verlaag de risico’s in de portefeuille in aanloop naar het tweede en derde kwartaal. Focus op defensieve sectoren en overweeg het afdekken van posities. |
| Actie: | Wees extreem terughoudend met het openen van nieuwe, offensieve long-posities in de brede markt. Verhoog de kaspositie. |
Conclusie:
De kalender is voor de komende zes tot negen maanden onze grootste tegenstander. De statistische data van bijna een eeuw beursgeschiedenis waarschuwt luid en duidelijk voor de zwakte van het ‘mid-term’ jaar. Hoewel geschiedenis geen garantie is, is het negeren van een dergelijk krachtig, herhaaldelijk patroon roekeloos. Het is tijd om defensief te worden. Als index komt de S&P 500® niet in aanmerking voor opname in De Kritische Selectie.
