Het derde kwartaal is voor de DAX doorgaans een uitdagende periode, maar dit jaar presteerde de Duitse aandelenindex boven verwachting. Met een winst van bijna 3% tot nu toe, vraagt men zich af wat dit betekent voor de rest van het jaar. Is deze positieve trend een voorbode voor een sterk vierde kwartaal? In dit artikel duiken we dieper in de cijfers en historische prestaties van de DAX om een antwoord te geven.
Een atypisch derde kwartaal
Het derde kwartaal staat vaak bekend als een lastige periode op de aandelenmarkten. Veel beleggers verwachten terugval door seizoensgebonden factoren zoals de vakantieperiode en lagere handelsvolumes. Echter, tijdens een Amerikaans verkiezingsjaar, zoals 2024, laten de zomermaanden vaak een opvallend positieve trend zien. Dit komt door het zogenaamde presidentiële cyclus-effect, waarbij beleggers optimistischer zijn in de aanloop naar de Amerikaanse verkiezingen, wat de markten wereldwijd beïnvloedt. De DAX volgde dit patroon nauwgezet en boekte in de afgelopen maanden een stijging van 3%.
Historische vergelijking
De vraag is nu of deze stijging zich zal doorzetten in het vierde kwartaal. De geschiedenis geeft interessante inzichten. Sinds 1988 heeft de DAX in 17 gevallen een positief derde kwartaal doorgemaakt. In 16 van deze gevallen volgden er verdere winsten in het vierde kwartaal, met een gemiddelde stijging van 7,23%. Dit is iets hoger dan het gemiddelde van 6,45% voor alle vierde kwartalen in de afgelopen 35 jaar.
Wat maakt dit zo belangrijk? Als de DAX in het derde kwartaal goed presteert, zien we vaak dat het momentum doorzet. Beleggers zijn geneigd om op de positieve trend te reageren, wat de koers verder omhoog kan duwen. Dit fenomeen wordt ook wel een rally genoemd, waarbij de markten in een opwaartse beweging blijven door een combinatie van positieve sentimenten en toenemende vraag naar aandelen.
De uitzondering: 2018
Het enige jaar dat afweek van dit patroon was 2018. Ondanks een goed derde kwartaal volgde er toen een scherpe daling in het vierde kwartaal. Dit werd voornamelijk veroorzaakt door externe factoren, zoals zorgen over handelsspanningen tussen de Verenigde Staten en China. Het laat zien dat historische trends geen garantie bieden voor toekomstige prestaties, maar ze geven wel nuttige richtlijnen.
Verwachtingen voor het vierde kwartaal
Met de geschiedenis in gedachten, lijkt de DAX op koers voor verdere winsten in het vierde kwartaal van 2024. De aanhoudende verkiezingsrally kan het sentiment blijven ondersteunen, en de economische vooruitzichten in Duitsland en Europa wijzen op een geleidelijk herstel. Een aandachtspunt is echter de inflatie, die de markten wereldwijd blijft beïnvloeden. Inflatie betekent een stijging van de prijzen, wat de koopkracht van consumenten vermindert en voor onzekerheid op de markt kan zorgen. Mochten de inflatiecijfers stijgen, dan kan dit voor onverwachte volatiliteit zorgen.
Hier is een tabel met de belangrijkste niveaus die in de tekst genoemd zijn:
| Niveau | Waarde |
|---|---|
| Stijging derde kwartaal | +3% |
| Gemiddelde stijging vierde kwartaal | 7,23% |
| Historisch gemiddelde vierde kwartalen | 6,45% |
| Uitzondering (jaar) | 2018 |
Conclusie: positief vooruitzicht met kanttekeningen
De positieve prestaties van de DAX in het derde kwartaal bieden hoop voor een sterk einde van het jaar. Historische trends suggereren dat het vierde kwartaal wederom winsten kan opleveren, met een gemiddelde stijging van ruim 7%. Echter, externe factoren zoals inflatie en geopolitieke risico’s kunnen dit beeld snel veranderen. Beleggers doen er goed aan om alert te blijven en eventuele signalen van veranderingen in het marktsentiment nauwlettend in de gaten te houden.
Met de verkiezingsrally in volle gang en een solide historisch patroon, ziet het er voor nu goed uit voor de DAX. Maar zoals altijd in de financiële markten geldt: verleden prestaties bieden geen garanties voor de toekomst.
Bron: HSBC
