Goud bereikte deze maand een nieuw record, net onder de 2500 Amerikaanse dollar, het eindejaarsdoel van Saxo. Dit gebeurde nadat handelaren, na een reeks zwakkere Amerikaanse economische gegevens, de verwachtingen hadden verhoogd dat een Amerikaanse renteverlagingscyclus in september zou kunnen beginnen. Eerder lag de focus op december als startpunt, stelt Ole Hansen, grondstoffenspecialist van Saxo.
In juli hebben we gezien dat ook rentegevoelige beleggers goud zijn gaan waarderen. ETF’s lieten de grootste maandelijkse stijging zien sinds maart 2022. Daarna volgde een maandenlange verkoop vanwege de snel stijgende Amerikaanse rentetarieven.
Hedgefondsen en CTA’s doken in februari en maart in goud tegen prijzen die ver onder de 2200 dollar lagen. Deep-into-the-money-posities en daarmee het gebrek aan verkooppressie van positieaanpassingen helpen verklaren waarom het gele metaal de afgelopen maanden slechts relatief kleine correcties heeft gezien.
Sinds april 2022, toen de ETF-bezittingen begonnen te dalen, is goud gestegen van onder de 1900 dollar naar het huidige niveau rond de 2500 dollar. Dit onderstreept de sterke steun die goud krijgt vanuit verschillende bronnen, naast rendementen, rentetarieven en de dollar.
De belangrijkste zijn:
- Geopolitieke risico’s met betrekking tot Rusland/Oekraïne, het Midden-Oosten en niet in de laatste plaats de onzekerheid rond de Amerikaanse presidentsverkiezingen in november.
- Er is een sterke vraag van de detailhandel in China, omdat men geld wil parkeren in een sector die relatief immuun is voor een kwakkelende economie, problemen op de vastgoedmarkt en het externe risico van een devaluatie van de yuan.
- De aanhoudende vraag van de centrale bank in een tijd van geopolitieke onzekerheid en de dedollarisering. En niet in de laatste plaats het vermogen van goud om een niveau van veiligheid en stabiliteit te bieden dat andere activa mogelijk niet kunnen bieden.
- Stijgende schuld-bbp-ratio’s in grote economieën, niet in de laatste plaats in de VS, roepen zorgen op over de kwaliteit van de schuld. Met andere woorden, stijgende obligatierendementen zijn niet per se negatief voor goud, omdat ze de focus op de algehele schuldniveaus en de duurzaamheid daarvan vergroten.
Bovendien zien we nu steeds meer de positieve impact van een aankomende cyclus van renteverlagingen in de VS, een periode waarin het edelmetaal het historisch gezien goed doet.
Handelaren kijken uit naar de vergadering van het Amerikaanse FOMC op woensdag voor richtlijnen. We verwachten dat de vergadering een minimale impact zal hebben op de renteherzieningen. De markt zal echter waarschijnlijk de verwachtingen handhaven van aanstaande renteverlagingen, mogelijk al vanaf september. Dit komt door zorgen dat de inflatie nu daalt naar 2%, terwijl de Amerikaanse economie vertraagt doordat consumenten minder uitgeven. Uitgaven zijn goed voor ongeveer 70% van de economische activiteit in het land.
Sinds april heeft goud drie opeenvolgende recordhoogtes bereikt, de laatste tot 2484 dollar, waarmee het dicht bij onze eindejaarsdoelstelling komt. Met drie Amerikaanse renteverlagingen die dit jaar zijn ingeprijsd, in tegenstelling tot de prognose van de FOMC van slechts één, kan enige teleurstelling op korte termijn niet worden uitgesloten. Maar over het algemeen blijft de richting naar hogere prijzen in de komende maanden en kwartalen. Belangrijke ondersteuning is te vinden in het 2280-gebied, terwijl er op korte termijn weerstand is ontstaan rond 2325 dollar.
Hoe u kunt profiteren van de goudprijs
Ontdek de glans van goud in een wereld vol mogelijkheden. De goudprijs, een samenspel van technische en fundamentele factoren, biedt een spannend en potentieel winstgevend landschap.
Of u nu een risicomijdende spaarder bent of een avontuurlijke belegger, er zijn talloze manieren om te profiteren van de goudprijs. Een van de meest populaire manieren is door te investeren in fysiek goud via een betrouwbaar online platform zoals GoldRepublic.
