De Europese Centrale Bank (ECB) heeft voldaan aan de markterwachtingen en de rente voor de derde keer dit jaar met 25 basispunten verlaagd. Deze beslissing heeft een duidelijke impact op de euro.
Deze beslissing werd genomen omdat de centrale bank constateert dat “het disinflatieproces goed vordert”. Bovendien worden de inflatieverwachtingen beïnvloed door economische indicatoren die zwakker uitvallen dan verwacht, aldus de ECB in hun officiële verklaring.
Inflatieverwachtingen en Economische Groei
De centrale bank blijft echter bij haar oordeel dat de inflatie in de komende maanden nog zal toenemen voordat deze volgend jaar terugkeert naar het doel van 2%. Opmerkelijk is dat in september dit doel zelfs al werd onderschreden, met een jaarlijkse inflatie die van tevoren op +1,8% werd gemeld, maar vandaag is herzien naar +1,7%.
De ECB heeft opnieuw benadrukt dat toekomstige renteverhogingen “afhankelijk zijn van de data en van vergadering tot vergadering zullen worden genomen”. Gezien de huidige situatie lijkt er echter weinig tegen een verdere renteverlaging in december te pleiten. ECB-voorzitter Christine Lagarde erkende tijdens de persconferentie dat de economie van de eurozone niet zoals verwacht presteert en dat recente gegevens wijzen op een traag groeiend herstel. In dit licht is een nog steeds restrictieve monetair beleid niet langer passend; het moet worden versoepeld om het economische herstel te bevorderen.
Impact op de Euro
Een traag economisch herstel en dalende rentetarieven zijn geen goede basis voor de sterkte van de euro. Het is dan ook niet verrassend dat de euro recentelijk aanzienlijke koersverliezen heeft geleden. De EUR/USD is weer ver teruggevallen in zijn zijwaartse trend (zie de bijgevoegde grafiek).
Deze ontwikkelingen komen ook op een moment dat er speculaties zijn of de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) in november een pauze in de renteverhogingen zal aankondigen. Hoewel dit niet waarschijnlijk wordt geacht, zijn de verwachtingen voor renteverlagingen in de VS ten minste verminderd, wat de Amerikaanse dollar een duwtje in de rug geeft.
Consumptie in de VS
Bovendien tonen recente gegevens aan dat Amerikaanse consumenten nog steeds bereid zijn om aanzienlijk uitgaven te doen. De detailhandelsverkopen zijn in september met 0,5% gestegen ten opzichte van de vorige maand, terwijl een stijging van slechts 0,1% werd verwacht. De sterk door consumptie aangedreven Amerikaanse economie lijkt daardoor nog steeds robuust te groeien, in tegenstelling tot de eurozone.
De Huidige Koersontwikkeling van EUR/USD
Op 8 oktober verliet de EUR/USD met hoge snelheid de gebogen trendomkering (groen in de grafiek) en viel terug in de zijwaartse trend (geel), onder het tussentijdse dieptepunt van 12 september rond de 1,10 USD. Hierdoor werd een voortzetting van de zijwaartse beweging waarschijnlijk in plaats van een trendomkering. Sindsdien is de EUR/USD met aanhoudende snelheid onder de oude horizontale weerstandsniveaus van 1,0916 en 1,08882 USD gedaald. Dit bevestigt de twijfels over een mogelijke grote trendomkering.
Vooruitzichten voor de Euro
Het volgende koersdoel voor de EUR/USD ligt nu bij het tussentijdse dieptepunt van 1 augustus op 1,0777 USD. Deze horizontale ondersteuning zal binnenkort samenkomen met twee belangrijke opwaartse trendlijnen, waardoor het een sterke steun zou kunnen vormen. Als ook deze steunlijn doorbroken wordt, zullen de kansen voor de bulls verder afnemen en kan de wisselkoers zelfs onder de 1,07 USD dalen.
Echter, ik zou momenteel niet inzetten op deze daling. De koers is in korte tijd al aanzienlijk gedaald, wat een correctie kan inluiden, waardoor een nieuw short-trade mogelijk snel verlies kan lijden. In zijwaartse markten zijn er vaak plotselinge omkeringen van de trend, wat het moeilijk maakt om nieuwe posities in te nemen op verschillende niveaus.
Daarom zou ik wachten op een nieuwe opbouw van een patroon, zoals de eerder genoemde gebogen trendomkering. Hoewel deze trade uiteindelijk op instapniveau werd beëindigd, bood het een goed risico-rendement. Het initieel succes van deze trade maakte het mogelijk om verliezen te beperken door het gebruik van een stop-loss.
De ECB’s acties zullen ongetwijfeld impact hebben op de Europese economie en de euro, en het is cruciaal om deze ontwikkelingen nauwlettend te volgen.
Bron: Sven Weisenhaus
