Hout biedt mooie beleggingskansen

Of het nu gaat om bouwmaterialen, materialen of CO2-bindmiddelen – hout is een veelzijdige grondstof die voldoet aan de sterke wereldwijde vraag.

Bosbouw wordt algemeen beschouwd als de incarnatie van duurzaamheid. Zelfs de term “duurzaamheid” komt van bosbouw, omdat het verwijst naar het beheer van bosgebieden als gevolg van groei, oogst en herbebossing. Bossen groeien gestaag, en hoe ouder een bos is, hoe waardevoller het wordt, omdat het mogelijk is om producten van hoge kwaliteit te produceren, vooral van brede en lange boomstammen.

Hout heeft de goede eigenschap dat het het broeikasgas CO ₂ uit de atmosfeer haalt via fotosynthese en het bindt in de houtvezels. Dit zal een waardevolle bijdrage leveren aan het beperken van de opwarming van de aarde. Als hout nu als bouwmateriaal of materiaal wordt gebruikt, blijft het koolstofdioxide in het hout gebonden totdat het gaat rotten en weer wordt vrijgegeven. Zelfs als hout wordt gebruikt als brandstof (nog steeds wijdverspreid in vele delen van de wereld), wordt slechts zoveel CO ₂ vrijgegeven als eerder was gebonden aan het groeiproces. In dit opzicht is het zinvol om in termen van klimaatbeleid bosgebieden opnieuw te bebossen, omdat hierdoor nieuw hout ontstaat en koolstof gebonden is.

Hout als een veelzijdige grondstof en materiaal

Naast de voordelige ecologische eigenschappen heeft hout ook een zeer veelzijdige rol als grondstof en materiaal. Hout wordt ook steeds meer gebruikt in woningbouw buiten de VS, en er zijn zelfs een aantal hoogbouwprojecten die voornamelijk steunen op de uitstekende eigenschappen van hout als bouwmateriaal. Last but not least is er vraag naar het bouwmateriaal in gebieden met verhoogd aardbevingsrisico, omdat de flexibiliteit van hout in geval van schokken aanzienlijk bijdraagt ​​aan de stabiliteit van gebouwen. Naast Japan is China in het bijzonder een groeimarkt voor de houtbouw.

Het is minder bekend dat houtvezels ook in volledig verschillende gebieden worden gebruikt. De textielvezelviscose die in veel van onze kledingstukken wordt gebruikt, is bijvoorbeeld niet synthetisch gemaakt, maar met natuurlijke houtvezels. De afbraak is dan eenvoudiger omdat ze rotten in tegenstelling tot synthetische vezels. Evenzo is de kunstmatige zoetstof xylitol, die vaak wordt gevonden in kauwgom, afkomstig van hout. Ook in de verpakkingsindustrie zijn er tal van innovaties om organische materialen te gebruiken voor de productie van buitenverpakkingen.

De bovengenoemde toepassingsgebieden zijn verantwoordelijk voor het op lange termijn en wereldwijd verhogen van de vraag naar hout en houtproducten. Het grootste groeispurt hier komt uit opkomende markten, terwijl de cyclische vraag en niet het gevolg zijn van de ups en downs van de Amerikaanse huizenmarkt, worden gebruikt op ongeveer 70 procent van het bouwmateriaal hout voor huisvesting. Tegelijkertijd is de aanvoer van hout beperkt, omdat bosgebieden niet willekeurig en zeker niet op korte termijn kunnen worden uitgebreid. Bosbranden en plaagaanvallen dragen bovendien bij aan het tekort aan aanbod. Dit zijn goede langetermijnvereisten voor het genereren van een return on investment in bosbouw.

Investeringsmogelijkheden voor de belegger

De assetklasse hout kan in principe op twee manieren worden geïnvesteerd. De “klassieke” manier is directe investering in bosgrond. Dit soort deelname wordt algemeen beschouwd als zeer stabiel in waarde , maar de minimale investering bedragen zijn vrij groot in het algemeen en het kan niet onmiddellijk worden omgezet in kasgeld. Als een variant van direct bosbezit zijn er gesloten bosfondsen die beleggers flexibiliteit bieden in termen van minimale investeringen en liquidatie. Vaak zijn dergelijke fondsen in een aantal exotische regio’s zoals Zuid-Oost-Europa of Midden-Amerika, die een nauwkeurige bestudering van de juridische situatie vereist.

Een veel meer liquide en flexibele manier om in bos- en bosbouw te investeren, is door een portefeuille van aandelen te bouwen die bestaat uit bedrijven die actief zijn in de houtwaardeketen. Experts van Pictet Asset Management hebben ongeveer 200 bedrijven over de hele wereld geïdentificeerd die nauw betrokken zijn bij dit beleggingsthema. De kern van een dergelijke strategie zou moeten bestaan ​​uit bedrijven die bosgrond in eigendom hebben en duurzaam beheren, omdat deze overname van onroerend goed beleggers wat bescherming biedt ten opzichte van bedrijven die alleen concessies voor boslandbeheer bezitten.

Deze beursgenoteerde bosbouwbedrijven bevinden zich voornamelijk in gematigde klimaten met een focus op de VS en Canada. In Duitsland en Zwitserland daarentegen zijn bosgebieden overwegend in handen van de staat of in privébezit en kunnen ze dus niet via de effectenbeurs worden belegd.

Sinds enkele decennia hebben bosbestanden een degelijke waarde; ze behaalden een behoorlijk dividendrendement met de groei van de bossen voor hun investeerders en een relatief lage volatiliteit. Sinds de Amerikaanse huizenbubbel tien jaar geleden barstte, zijn de bosbouwaandelen echter volatieler geworden, omdat ze gevoeliger zijn dan ooit voor de ontwikkeling van de Amerikaanse huizenmarkt en de rentetarieven. Beursgenoteerde bosbouwbedrijven hebben echter regelmatig een waarderingskorting in vergelijking met niet-genoteerde, wat een opwaarts potentieel op middellange termijn biedt.

Maar buiten de bosbouwbedrijven zijn er ook snelgroeiende bedrijven met een hoge marge die met hout- of pulpvezels werken. De groeiende populariteit van e-commerce voedt de vraag vanuit de verpakkingsindustrie, die om redenen van duurzaamheid in toenemende mate overschakelt naar papieren verpakkingen in plaats van plastic. Tegelijkertijd zorgen stijgende inkomens in opkomende markten voor een hogere consumptie van papier en pulpproducten per hoofd van de bevolking. Omdat bosbouwbedrijven en de papier- en verpakkingsindustrie de afgelopen jaren slechter hebben gepresteerd dan techbedrijven, zijn waarderingen niet alleen gunstig in vergelijking met hun eigen geschiedenis, maar ook ten opzichte van andere sectoren.

Beleggen in hout

Met het Pictet-Timberfund kunt u gespreid beleggen in hout. Het beleggingsfonds belegt voornamelijk in aandelen van bedrijven die actief zijn in de waardeketen van de bosbouw, zoals bebossing en beheer, productie of distributie van houtproducten.