Misschien was u de afgelopen dagen afgeleid door de verkiezingen in de Verenigde Staten, maar gisteren kwam een opmerkelijk bericht uit de gene zijde van de Oceaan.
De Nederlandse topstrateeg van Morgan Stanley, Teun Draaisma, adviseert om Europese aandelen te kopen. In pokertermen een ” full house” koopsignaal: alle indicatoren wijzen dezelfde richting uit. Alle parameters zoals de waardering, de mate van capitulatie, risico en fundamentele factoren wijzen erop dat je niet aandelen moet verkopen.
Volgens de bank hebben deze samenstel van factoren een goede voorspellende waarde. Vorig jaar juni dus vlak voor de kredietcrisis uitbrak, een verkopen advies afgegeven. Wie naar hem heeft geluisterd, heeft dus goede zaken gedaan.
De verkoopsignalen gingen vooraf aan de correcties op de aandelenbeurzen in 1987, 1990, 1992, 2002 en 2007. Zes maanden na het uitroepen van de ‘full house’ noteerden de markten in elk van die gevallen lager.
De enige keer dat er een koopsignaal werd afgegeven en die verkeerd uitpakte (dus dat aandelenkoersen zes maanden lager niet hoger stonden) was in november 2001.
Ik ben echter sceptisch over adviezen om aandelen te kopen. Deze signalen zijn dit jaar meerdere malen afgegeven terwijl de markt verder naar beneden duikelde.
Ik heb echter in een vorig artikel aangegeven dat mogelijk het ergste voorbij is. Als aandelen zo hard afgestraft zijn als in de laatste maanden, dan is een technisch herstel niet verwonderlijk. Wel moeten er dan geen rampberichten uit de financiële sector komen.
Ik ga ervan uit dat dit herstel van tijdelijke aard is, vooral als gekeken wordt naar de kredietmarkten. Volgens de Federal Reserve’s Loan Officer Opinion Survey voor de maand oktober zijn de kredietvoorwaarden verder aangescherpt.
Uit de enquête blijkt dat sinds juli 84% van de banken de kredietvoorwaarden heeft aangescherpt aan grote -en middelgrote ondernemingen. Tussen april en juli was dit slechts 57,6%.
De kredietomstandigheden blijven dus krap en consumenten schalen hun uitgaven snel terug. Aan de horizon doemen dus donkere wolken voor de economie. Wellicht zal er sprake zijn van een eindejaarsrally maar ik sluit een terugval niet uit.
Start met Automatisch Beleggen
Financiële markten schrikken er hopelijk een beetje van. Die waren met hun gedachten al lang met de post coronavirus periode bezig.
Volgens een studie heeft de remdesivir van Gilead veel succes gehad bij de behandeling van Covid 19-patiënten. Dit is een sprankje hoop in de strijd tegen het nieuwe virus. En dat weten beleggers ook.
Het zijn moeilijke en onzekere tijden, ook - en misschien wel zeker – voor de Amerikaanse consument. Dat laat consumentenonderzoek zien.
2020 is een bijzonder beursjaar, zoveel staat buiten kijf. In maart van dit jaar tuimelde de Nasdaq 31% om zes maanden later maar liefst 70% koerswinst geboekt te hebben.
