De Kritische Vraag: Vandaag werden beleggers in Novo Nordisk ruw wakker geschud. Het aandeel opende met een enorme ‘Gap Down’, ver onder onze stop-loss. Vandaag blijkt waarom de markt zo genadeloos was: de outlook voor 2026 is een koude douche. Is het gouden tijdperk van de ‘afslank-koning’ voorbij?
⏱️ De Analyse in 30 Seconden
- 🎓 Bron: Jean-Paul van Oudheusden (eToro).
- 📉 Outlook: Omzet- en winstdaling van 5% tot 13% verwacht in 2026.
- ⚠️ Risico: Stop-losses werden gisteren massaal overgeslagen (Gap).
- 🛡️ Conclusie: Fundamentele case is gebroken; exit was pijnlijk maar noodzakelijk.
Harde realiteit: Krimp in plaats van Groei
De gifbeker moet helemaal leeg. Na drie eerdere waarschuwingen komt Novo Nordisk nu met een schokkende prognose voor 2026. Het bedrijf verwacht geen groei, maar een daling van omzet en winst tussen de 5% en 13%. De oorzaken zijn structureel: de Amerikaanse overheid dwingt lagere prijzen af, patenten in China en Brazilië lopen af en de concurrentie neemt toe. De tijd van “gratis geld” en monopolie-marges is voorbij.
De pil redt het (nog) niet
Alle hoop was gevestigd op de ‘Wegovy-pil’. Het idee van een afslankmiddel in pilvorm in plaats van een injectie klinkt als goud. De start is ook niet slecht (50.000 pillen verkocht in januari), maar analist Van Oudheusden rekent voor dat dit slechts 3% tot 5% bijdraagt aan de lokale omzet. Het is relevant, maar (nog) geen dominante factor die de krimp in andere segmenten kan compenseren.
De harde les van een ‘Gap Down’
Vandaag leerden beleggers een dure les. Door de teleurstellende cijfers opende het aandeel direct 17% lager. Onze stop-loss werd hierdoor ‘overgeslagen’ en de verkoop vond plaats rond de openingskoers van 302 DKK. Dit is het risico van beleggen in individuele aandelen rondom cijferseizoen. Toch was direct verkopen de enige juiste beslissing. In een markt die draait van groei naar krimp, is “hopen op herstel” vaak een recept voor nog grotere verliezen (een ‘Value Trap’).
Bron: eToro / De Kritische Belegger
Conclusie
De fundamentele case voor Novo Nordisk is gebroken. Wij hebben ons verlies genomen en de positie gesloten. Wij blijven voorlopig aan de zijlijn en richten onze aandacht en het vrijgekomen kapitaal op sectoren waar de winstgroei wél intact is, zoals Defensie en Tech.
Wilt u weten in welke aandelen wij nu wél investeren?