De Nasdaq 100 is na een verlies van ruim 3 procent op vrijdag inmiddels bijna 10 procent teruggevallen vanaf zijn recordstand in oktober. Beleggers keren dure technologieaandelen de rug toe uit zorg over exploderende AI-uitgaven en verschuiven hun kapitaal naar defensieve dividendaandelen, staatsobligaties en Europese beurzen, zo analyseert Ipek Ozkardeskaya, Senior Analyst bij Swissquote, op 2 november 2026.
⏱️ De Analyse in 30 seconden
- 🔄 Draai naar Veiligheid: Terwijl de techbeurs bijna een tiende verloor vanaf de top, beperkte de S&P 500 het verlies tot circa 3% en won de gelijkgewogen S&P-index in oktober tot 5%.
- 📊 S&P 493 Haalt Big Tech In: De verwachte derdekwartaalwinstgroei van de Magnificent Seven is gezakt naar 22,6%, tegenover een stijging naar 32,6% voor de overige 493 S&P-bedrijven.
- ⚠️ Krediettik voor Meta: Kredietbeoordelaar S&P verlaagde het vooruitzicht voor Meta van stabiel naar negatief wegens hoge investeringen en een krappe vrije kasstroom.
- 🗳️ Politieke Test op Dinsdag: Bij de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen staan de Republikeinen in de peilingen op achterstand (44% tegen 53%), wat nieuwe AI-steun kan afremmen.
1. De winstmotor kantelt: de rest van de beurs groeit sneller dan Big Tech
November begint met een overvolle cijferagenda: vandaag (maandag 2 november) openen Apple en Palantir de boeken, later deze week gevolgd door chip- en cloudbedrijven AMD, Arm en Cloudflare. Hoewel de samengestelde winstgroei voor de gehele S&P 500 over het derde kwartaal op een stevige 30,2 procent ligt, vindt er onder de motorkap een opvallende wisseling van de wacht plaats.
Uit cijfers van dataleverancier FactSet blijkt dat de zeven grootste Amerikaanse techbedrijven naar verwachting in het derde kwartaal minder winstgroei boeken dan de overige 493 bedrijven in de hoofdindex:
Volgens Ozkardeskaya schuilt het probleem niet in de omzet: de clouddivisies blijven de hoge verwachtingen verslaan. Maar doordat de kapitaaluitgaven voor datacenters harder stijgen dan het geld dat uit de bedrijfsvoering binnenkomt, slinkt de vrije kasstroom. Die druk heeft nu ook de obligatiemarkt bereikt: kredietbeoordelaar S&P verlaagde het kredietvooruitzicht van Meta naar negatief vanwege de zware investeringslast.
2. Amerikaanse tussentijdse verkiezingen: politieke tegenwind voor AI?
Dinsdag wacht de technologiesector een politieke vuurproef tijdens de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen. In de nieuwste peiling van Reuters en Ipsos staat het goedkeuringscijfer van president Trump op 32 procent en kiest 53 procent van de waarschijnlijke kiezers voor een Democratische kandidaat, tegenover 44 procent voor de Republikeinen.
Volgens Ozkardeskaya heeft de regering-Trump de ontwikkeling van AI en de bijbehorende infrastructuur de afgelopen twee jaar sterk gesteund, met de wedloop met China en het terughalen van industrie en banen als speerpunten. Zorgen over banen, energieverbruik en milieu kregen daarbij volgens haar minder aandacht van beleggers. Als de Republikeinen hun meerderheid in één of beide kamers van het Congres verliezen, kunnen nieuwe overheidssubsidies en wetgeving voor AI-projecten vertraging oplopen. Toch plaatst Swissquote twee kanttekeningen bij dat risico: volgens historische cijfers van Bloomberg presteerde de S&P 500 sinds 1950 gemiddeld juist het best onder een Republikeinse president met een verdeeld Congres, én behoudt Trump zijn presidentiële vetorecht (waarvoor de Democraten een onwaarschijnlijke tweederdemeerderheid in beide kamers nodig zouden hebben om het te doorbreken).
3. Europese beurzen lopen achterstand in dankzij banken en energie
Terwijl beleggers in Amerika vluchtten naar veilige Amerikaanse staatsobligaties, trokken op de aandelenmarkt vooral de Europese STOXX 600 en de Britse FTSE 100 nieuw kapitaal aan. Ondanks de hogere leenkosten in Europa als gevolg van de politieke en begrotingsonrust in Frankrijk, maken Europese aandelen hun waarderingsachterstand op Wall Street stap voor stap kleiner.
Conclusie: Nu Europese banken en energiebedrijven opnieuw sterke kwartaalwinsten boeken en de traditionele premie op Amerikaanse techaandelen moeilijker te verdedigen valt, verschuift het zwaartepunt op de beurs. Zolang techzware markten zoals de VS, Zuid-Korea (KOSPI) en Taiwan (TAIEX) beleggers niet weten te overtuigen dat hun miljardeninvesteringen snel winst opleveren, kan de rotatie naar goedkopere en minder techgevoelige beurzen aanhouden.
Bron: Ipek Ozkardeskaya, Senior Analyst bij Swissquote (2 november 2026) / FactSet / Reuters-Ipsos / Bloomberg
Laat uw strategie meebewegen zonder emotie
Wanneer kapitaal plotseling wegstroomt uit dure techaandelen richting defensieve sectoren en de Amerikaanse verkiezingen voor extra schommelingen zorgen, kan een vooraf vastgelegde strategie helpen beslissingen consequent uit te voeren. Ook geautomatiseerd beleggen brengt risico op verlies met zich mee.
