Big Tech maakt zwaar water op Wall Street nu de totale rekening voor kunstmatige intelligentie (AI) volledig uit de hand loopt. Nadat Google donderdag al bijna een half biljoen dollar (500 miljard) aan beurswaarde zag verdampen, kregen gisteravond laat ook Amazon (-7%) en chipmaker Intel (-20%) een genadeloze afstraffing. Samen geven de vier grootste Amerikaanse techreuzen dit jaar naar verwachting een duizelingwekkende 735 miljard dollar uit aan AI-datacenters, waardoor zelfs bij Amazon de vrije kasstroom met 42,4 miljard dollar in het rood is gedoken, zo analyseert Ipek Ozkardeskaya, Senior Analist bij Swissquote.
Marktcommentaar: De $ 735 Miljard AI-Rekening & Centrale Banken (Swissquote)
Waarom sterke cloudgroei niet meer telt: Zowel Google Cloud (+103%), Microsoft Azure (+48%) als Amazon Web Services (+39%) groeide het afgelopen kwartaal spectaculair. Toch vluchten beleggers weg uit de aandelen omdat die groei wordt gekocht met honderden miljarden aan investeringen die de kassen leegtrekken en bedrijven dwingen om steeds meer schulden aan te gaan.
⏱️ De Analyse in 30 seconden
- 💸 Amazon Duikt Diep in het Rood (-7%): De vrije kasstroom sloeg om van +$ 14,8 miljard naar min $ 42,4 miljard door $ 200 miljard aan investeringen dit jaar (en $ 220 miljard volgend jaar).
- 📉 Intel Stort In (-20%): Zwakke vraag naar pc-processoren en problemen in de toeleveringsketen dwingen Intel tot een sombere omzetwaarschuwing.
- 💰 $ 735 Miljard voor de Grote Vier: Amazon, Google, Microsoft en Meta gaven in negen maanden al ruim $ 500 miljard uit en stevenen af op $ 735 miljard over heel 2026.
- 🏦 Strenge Centrale Banken & Sterke VS (+3,4%): Terwijl de ECB (2,50%) en Japan (1,25%) verdere renteverhogingen openhouden, groeide de Amerikaanse economie in Q3 met een sterke 3,4%.
1. De grote afrekening: $ 735 miljard aan uitgaven vreet de kas leeg
De cijfers die gisteravond laat door Amazon en Intel werden gepresenteerd, gooiden extra olie op het vuur nadat Google donderdag al bijna 500 miljard dollar aan beurswaarde verloor en ook Microsoft zijn eerdere winst weer moest inleveren. Bij Amazon groeide cloudtak AWS weliswaar met een sterke 39 procent, maar de vrije kasstroom over de afgelopen twaalf maanden stortte in naar min 42,4 miljard dollar (waar een jaar eerder nog 14,8 miljard dollar overbleef).
De oorzaak is een ongekende uitgavenexplosie: Amazon pompt dit jaar 200 miljard dollar in nieuwe datacenters en infrastructuur, en rekent voor volgend jaar op nog eens 220 miljard dollar:
2. Waarom Amazon bang is voor winkelende AI-assistenten (en de kredietmarkt kraakt)
Naast het enorme kasgat viel bij Amazon net als bij Google de groei van de lucratieve advertentietak tegen: die groeide nog maar met 12 procent, tegenover 26 procent een kwartaal eerder. Beleggers vrezen dat slimme AI-winkelassistenten een hap uit de taart van Amazon gaan nemen. Als consumenten straks aan een AI-agent vragen om automatisch de goedkoopste aanbieding op internet te kopen, bezoeken zij de website van Amazon niet meer zelf — en zien ze dus ook geen betaalde advertenties meer. Het verklaart waarom Amazon externe AI-winkelagenten onlangs razendsnel blokkeerde.
Ondertussen nemen op de schuldenmarkt de scheuren toe. Het bedrag aan bedrijfsleningen met een variabele rente (leveraged loans) dat voor minder dan 80 cent per dollar wordt verhandeld, is het afgelopen jaar bijna verdubbeld. Dat is een ongemakkelijk signaal nu de AI-wedloop steeds meer met geleend geld wordt gefinancierd terwijl de rentes hoog blijven.
3. Centrale banken houden de duimschroeven aan, maar VS groeit met 3,4 procent
Ook van centrale bankiers hoeven techbedrijven voorlopig geen redding te verwachten. Zowel de ECB (depositorente op 2,50%) als de Bank of Japan (rente op 1,25%) hield de rente weliswaar ongewijzigd, maar beide waarschuwden voor de hoge energieprijzen en hielden de deur wagenwijd open voor een extra renteverhoging. Eerder deze week verhoogde de centrale bank van Canada haar rente al met 0,25 procentpunt en voor Australië wordt volgende week met meer dan 80 procent zekerheid eenzelfde verhoging verwacht.
Conclusie: sterke Amerikaanse groei (+3,4%) geeft de dollar een voorsprong
Waar hoge rentes en dure energie in Europa direct aan de economie knagen, toont de Amerikaanse economie zich verrassend sterk. Uit de nieuwste cijfers bleek gisteren dat het Amerikaanse bruto binnenlands product (bbp) in het derde kwartaal met een geannualiseerd tempo van 3,4 procent is gegroeid — een flinke versnelling ten opzichte van de 2,2 procent in het tweede kwartaal. Als wereldwijde centrale banken de rente verder moeten verhogen, geeft die krachtige economische motor de Amerikaanse dollar een duidelijk voordeel ten opzichte van de euro en andere wereldvaluta.
Bron: Ipek Ozkardeskaya, Senior Analyst bij Swissquote Bank SA
Laat uw vermogen emotieloos groeien
Wanneer Google bijna $ 500 miljard aan beurswaarde verliest, Intel met 20% instort en Amazon $ 42,4 miljard in het rood duikt, verliezen handmatige beleggers al snel geld door emotie. Onze trading-robot handelt 100% op wiskunde en profiteert ook als de beurs daalt. Hiermee groeide een startinleg van €800 uit tot €10.405. Dhr. Jongsma (Trustpilot): “Bijna 100% winst in 1,5 jaar. Een feilloos systeem waarbij emoties worden uitgeschakeld.”
