Een groeiende volksopstand tegen stroom- en waterslurpende datacenters jaagt beleggers in technologieaandelen de stuipen op het lijf. Nadat de Amerikaanse techbeurs Nasdaq na de verkiezingen 5,5 procent verloor en chipkoning Nvidia zelfs ruim 9 procent onderuitging, dreigt in de staat Texas — goed voor een kwart van alle geplande Amerikaanse datacenters — de vergunningenkraan volledig dicht te gaan. Voor schuldgedreven bouwers als CoreWeave en zelfs voor de Nederlandse chipmachinemakers ASML, ASM en Besi staat er deze week veel op het spel, al wijst eToro-marktanalist Jean-Paul van Oudheusden ook op een verrassende groep winnaars.
Sectorprofiel: De AI- en Datacenterketen
De spagaat van Amerika: Enerzijds zijn Amerikaanse burgers woedend dat grote techbedrijven hun stroomrekening opdrijven en het drinkwater opslokken om koelsystemen te laten draaien. Anderzijds kan Washington het zich vanwege defensie, cybersecurity en de machtsstrijd met China niet veroorloven om de bouw van AI-rekenkracht stil te leggen.
⏱️ Het Verhaal in 30 seconden
- 🛑 Nieuwe Gouverneur Texas Trapt op de Rem: Waar een kwart van alle Amerikaanse datacenters moet verrijzen, wil de gekozen Democratische gouverneur Gina Hinojosa nieuwe vergunningen bevriezen en belastingvoordelen schrappen.
- 💸 CoreWeave en Nebius in de Knel: Voor AI-cloudbedrijven met veel schulden is elke bouwvertraging funest, omdat hun zware rentelasten gewoon doorlopen terwijl de inkomsten op zich laten wachten.
- 🇳🇱 Gevaar van Uitstel voor ASML, ASM en Besi: Als projecten worden vertraagd of geschrapt, kunnen chiporders bij Nvidia, AMD, TSMC en onze Nederlandse chipmachinemakers naar achteren schuiven.
- 🏆 Het Verrassende Voordeel van Schaarste: Komen er minder nieuwe datacenters bij, dan worden de bestaande serverparken van rijke reuzen als Microsoft, Amazon, Alphabet en Meta juist goud waard.
1. Waarom Texas het epicentrum van de datacenter-ruzie is
Tot voor kort konden techmiljardairs vrijwel ongestoord weilanden volbouwen met gigantische serverhallen. Die tijd is voorbij. In heel Amerika komen bewoners in opstand omdat het stroomnet kreunt onder de belasting, het koelwater schaars wordt en de gewone burger via zijn energierekening opdraait voor de kosten van nieuwe stroomkabels.
Het hardst botst het in Texas, de staat waar maar liefst een kwart van alle nieuwe Amerikaanse datacentercapaciteit op de tekentafel ligt. De vertrekkende Republikeinse gouverneur Greg Abbott had al beperkingen opgelegd voor nieuwe aansluitingen op het stroomnet, maar zijn pas gekozen Democratische opvolger Gina Hinojosa gooit de deur nog veel verder dicht. Zij wil nieuwe goedkeuringen volledig tegenhouden totdat burgers keiharde garanties krijgen tegen hogere stroomprijzen en watertekorten, én zij wil een streep zetten door lucratieve belastingkortingen voor techbedrijven.
2. Vier scenario’s: wie bloedt er bij vertraging en wie lacht zich rijk?
Voor beleggers maakt het volgens Jean-Paul van Oudheusden een wereld van verschil wat er nu met die miljardenprojecten gebeurt: gaan ze gewoon door, lopen ze vertraging op, verhuizen ze naar een andere staat of worden ze helemaal geschrapt? Bij een verhuizing naar een buurstaat blijft de vraag naar chips van Nvidia en machines van ASML gewoon overeind; pas bij echt afstel valt die vraag weg.
Toch zorgt zelfs een tijdelijke bouwvertraging al voor een scherpe scheiding tussen sterke en zwakke broeders op de beurs, precies in een week waarin CoreWeave, Nebius en Applied Materials (de directe Amerikaanse sectorgenoot van ASML, ASM en Besi) hun boeken openen en volgende week Nvidia volgt:
3. Waarom bestaande datacenters door de rel juist goud waard worden
Achter alle sombere krantenkoppen schuilt een opvallende wending die veel paniekverkopers over het hoofd zien. Als nieuwe vergunningen in staten als Texas inderdaad maanden of jaren worden opgehouden, ontstaat er kunstmatige schaarste aan rekenkracht. En wie profiteert er van schaarste? Precies de techreuzen die hun gigantische serverparken al lang en breed hebben draaien: Microsoft, Amazon, Alphabet en Meta kunnen in dat geval nog hogere huurprijzen vragen voor hun bestaande capaciteit.
Conclusie: Omdat de Verenigde Staten de technologische race tegen China voor geen goud willen verliezen, zullen politici en techbedrijven uiteindelijk water bij de wijn moeten doen en gaat het merendeel van de datacenters alsnog gebouwd worden — zij het iets later, elders of tegen een hogere stroomrekening. De huidige AI-correctie biedt daarom kansen bij kasstroommachines met een ijzersterke balans, terwijl beleggers bij met schulden volgeladen groeibedrijven uiterst voorzichtig moeten blijven.
Bron: Jean-Paul van Oudheusden, marktanalist bij eToro
Ontdek welke techaandelen wél door onze selectie komen
Wanneer een politieke rel op Wall Street zowel zwakke schuldenmakers als sterke winstmachines omlaagtrekt, rekenen wij in De Kritische Selectie exact uit welke aandelen minimaal 25% opwaarts potentieel bieden tegen een gecontroleerd risico.
