De koersen weigeren nog steeds te gehoorzamen aan de signalen, die uitgaan van de onderstroom. Mevrouw Yellen heeft het korte termijn vuurtje nog eens extra opgestookt. En deze korte termijn lijkt zijn reactie, die zich gemanifesteerd heeft, als een consolidatie, afgelopen week voor even te hebben afgesloten. Het merendeel van de afzonderlijke aandelen is al duidelijk naar omhoog gedraaid. Hier en daar zoals in de DJ Stoxx 50 is de lagere koers van afgelopen woensdag zelfs een trigger geworden. Maar de stijging die voor de deur staat lijkt een zeer beperkte toekomst te hebben. Als deze stijging de gebruikelijke eindejaarrally moet voorstellen dan komt hij veel te vroeg. De potentie van de opgang is zeker niet zo sterk, dat hij 6 tot 7 weken kan aanhouden. Om dit te laten zien nemen wij hieronder een studie op die gebaseerd is op de plus en min Directional Movement en de ADX.
Figuur 1.
Bovenaan in de figuur ziet u de dagkoersen van de AEX Index. Daar is niets op aan te merken. De markt is à la hausse. Half oktober heeft zich een reactie ingezet, die zich ontpopte als een consolidatiefase, vergelijkbaar met de reactie in juli van dit jaar. Onmiddellijk daaronder ziet u een samenstel van blauwe en rode lijnen. De blauwe zijn de DM-plus (met verschillende parameters) en de rode zijn de DM-min (ook met verschillende parameters). Toppen in het koersniveau gaan gepaard aan toppen in de blauwe lijnen. Bodems in het koersniveau gaan gepaard aan toppen in de rode lijnen. Daaronder ziet u de ADX met verschillende parameters. Toppen in de ADX vallen samen met toppen in de koersen en bodems met bodems in de koersen. Signalen van de DM-lijnen moeten bevestigd worden door signalen van de ADX grafiek. Signalen worden sterker als de toppen (bodems) in de DM’s vallen buiten de horizontale lijnen van 50 en 10. De signalen van de ADX zijn sterker als ze vallen buiten de lijnen 70 en 28. Daarnaast worden signalen sterker als de lijnen, die het signaal geven, dichter bij elkaar liggen. Kruisingen van een enkelvoudige DM-plus lijn met een DM-min lijn (met gelijke parameters) worden door korte termijn investeerders vaak gezien als korte termijn koop- en verkoopsignalen. Daar gaat het hier niet om.
In bovenstaande grafiek wordt gezocht naar toppen en bodems. De kruising die u ziet in de DM-plus met de DM-min duidt inderdaad op een verandering van richting (in dit geval wordt aangegeven dat de beurs omhoog gaat) maar het signaal is niet sterk. De bodem (top) werd niet gezet buiten de horizontale lijnen en de blauwe (en rode) lijnen liggen niet dicht genoeg bij elkaar. Hierdoor zijn zelfs niet alle DM-lijnen gekruist. Bij de ADX liggen ze dichter bij elkaar, maar hier moet de draai nog volgen. Dit zal dus geschieden vanuit een duidelijk dieptepunt, maar de ADX bevestigt alleen maar. Men moet dus verwachten dat de markt omhoog gaat, maar de stijging zal beperkt blijven. Het mogelijke doel van 412, dat wij vorige week hebben genoemd, blijft staan. Een vergelijkbare grafiek van de S&P500 Index geeft aanleiding tot dezelfde conclusie met dien verstande dat de lijnen hier nog verder van elkaar liggen. De conclusie van een slechts korte opleving komt dus goed overeen met de constatering dat de onderstroom op dit moment helemaal niet in orde is. Ook al zijn hier en daar lichte verbeteringen waar te nemen.
De rente
Opnieuw draaide de markt en het effectieve rendement op Nederlandse Staatsleningen met een gemiddelde looptijd van 10 jaar bevindt zich weer in een dalende modus. De overvloed aan liquiditeiten waarvan Yellen stelde dat zij daar nog geen onmiddellijk einde aan zag komen miste zijn uitwerking dus niet. De steun op 1,94% komt opnieuw in zicht.
De Amerikaanse $ versus de €
Het was te mooi om waar te zijn, maar de dollar heeft toch weer lucht nodig. Het weerstandgebied rond 75 was nog te sterk. Na de retractie zien wij hem echter opnieuw proberen het niveau van het 50-daags voortschrijdend gemiddelde te bereiken. Het is nog te vroeg om en uitspraak te doen over het verdere verloop. De mogelijkheid ligt open dat hij het vorige uitbraakniveau rond 73,5 nog gaat opzoeken voordat hij een hernieuwde aanval op het MA50 kan inzetten.
De Prijs van een troy ounce Goud
Ook de prijs van een troy ounce Goud is in een stijgende fase gekomen. Dit zal nog even aanhouden en wij verwachten dat de strijd rondom het niveau van US$1.433 zal worden uitgevochten. Eenmaal dit niveau gepasseerd, schatten wij de toekomst voor de investeerder in goud rooskleuriger in, maar eerst moet de koers daar wel nog doorheen.
De Prijs van een vat Brentolie
De steun op US$105 per vat is een onhaalbare veste gebleken (althans voor het moment). De terugtocht omhoog werd ingeslagen en voor deze stijging is er nog geen einde in het verschiet te bespeuren. Maar uiteindelijk zal blijken dat de stijging slechts een tijdelijke was, althans zo vertellen de grafieken.
Strategie
Wij zoeken op dit moment nog naar enkele interessante aandelen, waarvan verwacht mag worden dat ze de aankomende reactie goed kunnen doorstaan.
NB
In de week rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze maandelijkse nieuwsbrief de Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.detechnischebelegger.nl, welke u rechtstreeks kunt opzoeken of via onze website www.vladeracken.nl.
Post Scriptum
Wij worden erop gewezen dat de terminologie die wij gebruiken niet altijd bij alle lezers bekend is. Wij verwijzen u naar onze site vermogensbeheer www.vladeracken.nl waarop u een zeer uitgebreide woordenlijst vindt onder het hoofd ABC.
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer
www.vladeracken.nl
Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.
Start met Automatisch Beleggen
In de afgelopen weken zat de goudprijs flink in lift. Volgens het team van VanEck, een vermogensbeheerder met meer dan vijftig jaar ervaring met beleggen in goud en goudaandelen, is het nog steeds een...
Soms stelt de obligatiemarkt je voor raadselen. De inflatie is al een tijdje aan het stijgen, maar de yield op lange staatsobligaties is nog steeds aan het dalen.
Het blijft maar doorgaan! Er lijkt geen einde te komen aan de koersstijgingen op de internationale aandelenbeurzen. Maar een waarschuwing lijkt toch op zijn plaats.
Goud is terug in de gunst van de belegger. De prijs per troy ounce bivakkeert in de buurt van $ 1.800. Dat is een plus van pakweg 17% sinds het begin van het jaar.
