Rente-alarm: op weg naar 3,5%?

De Kritische Vraag: Aandelenbeleggers wanen zich veilig, maar op de obligatiemarkt wordt een storm gebrouwen. De Duitse 10-jaars rente, de benchmark voor Europa, beukt tegen het plafond. Als deze rente uitbreekt, kan dat de motor van de aandelenrally laten vastlopen. Staan we voor een renteschok?

Twee formaties, één boodschap

De grafiek van de rente is een “Risikochart” voor 2026. Technisch analisten van HSBC zien twee patronen die elkaar versterken. Ten eerste beweegt de rente sinds december in een zijwaartse bandbreedte tussen 2,78% en 2,92%. Ten tweede is er over het afgelopen jaar een groter “Stijgend Driehoek” patroon gevormd. Beide formaties suggereren dat de druk aan de bovenkant wordt opgebouwd. De markt bereidt zich voor op een sprong over het “grote deksel” van 3%.

Het rekenwerk: 3,5% of 4%?

Als de rente uitbreekt, gaat het hard. Een doorbraak boven de stijgende driehoek activeert een theoretisch koersdoel van rond de 3,5%. Kijken we naar de grotere zijwaartse zone op de lange termijn, dan is er zelfs een projectie mogelijk richting de “4% plus”. Voor aandelenbeleggers is dit een serieus risico: hogere rentes maken lenen duurder en maken obligaties aantrekkelijker ten opzichte van aandelen.

De grens van vandaag

Met een actuele stand van 2,88% zitten we vlak onder de uitbraakzone. De weerstand op 2,92% is de eerste test. Zolang de rente boven de steun van 2,78% en 2,60% blijft, is de trend opwaarts. Beleggers doen er goed aan om hun portefeuille te checken op rentegevoelige aandelen (zoals vastgoed en zwaar gefinancierde tech).

Bron: HSBC / De Kritische Belegger

Conclusie

De obligatiemarkt zendt een waarschuwingssignaal. Stijgende rentes kunnen de beursrally in 2026 afremmen. Wij positioneren ons defensief met sectoren die minder gevoelig zijn voor rente, zoals grondstoffen en defensie.