De Kritische Vraag: Is de Amerikaanse Centrale Bank nog wel onafhankelijk? Terwijl beleggers hopen op lagere rentes, vecht voorzitter Powell voor zijn politieke overleven. Juridische aanvallen vanuit het Witte Huis gijzelen het beleid. Wat betekent deze machtsstrijd voor uw portefeuille?
⏱️ De Analyse in 30 Seconden
- 🎓 Bron: Michael Krautzberger (CIO AllianzGI).
- 🏦 Besluit: Fed laat rente woensdag waarschijnlijk ongewijzigd (3,50-3,75%).
- ⚠️ Risico: Politieke druk en hardnekkige inflatie (2,8%) dwingen tot een pauze.
- 💡 Conclusie: Dollar verzwakt, goud en zilver profiteren van de politieke chaos.
De onafhankelijkheid is een illusie
Het rentebesluit van aanstaande woensdag gaat niet over economie, maar over politiek. Michael Krautzberger, CIO Public Markets bij Allianz Global Investors, windt er geen doekjes om: de juridische aanvallen op de Federal Reserve sluiten de deur voor een pro-actievere versoepeling. Nu het Ministerie van Justitie de Fed heeft gedagvaard en Powell’s positie wankelt, zullen beleidsmakers de rijen sluiten. Een renteverlaging zou nu gezien worden als buigen voor politieke druk, en dat is het laatste wat de Fed wil uitstralen. Het resultaat? Een verplichte pauze.
Inflatie blijft hardnekkig plakken
De cijfers geven de Fed bovendien een perfect excuus om niets te doen. De Amerikaanse economie draait nog te goed om de rente agressief te verlagen. Met een sterke BBP-groei en een dalende werkloosheid is er geen directe noodzaak tot stimuleren. Sterker nog: de kern-PCE-inflatie — de door de Fed geprefereerde graadmeter — staat nog steeds op 2,8%. Dat is nog ver verwijderd van de doelstelling van 2%. Krautzberger stelt dat zolang de economie robuust blijft, de Fed de ‘havikachtige’ houding zal vasthouden.
Lange rente omhoog, dollar omlaag
De uitholling van de onafhankelijkheid van de Fed heeft een hoge prijs. AllianzGI waarschuwt voor hogere termijnpremies: beleggers eisen meer rente op langlopende staatsleningen omdat het politieke risico en de begrotingszorgen toenemen. Dit is een gevaarlijke cocktail voor obligatiehouders. Tegelijkertijd ziet het macro-plaatje er ongunstig uit voor de Amerikaanse dollar. De markt houdt rekening met een verdere verzwakking van de greenback tegenover een mandje van andere wereldvaluta’s.
Bron: AllianzGI / De Kritische Belegger
Conclusie
De politisering van het monetaire beleid creëert een ‘Goldilocks’-scenario dat overschaduwd wordt door onzekerheid. Wanneer centrale bankiers onder vuur liggen, vlucht kapitaal naar assets die niet afhankelijk zijn van politieke grillen. Het is dan ook logisch dat onze posities in edelmetalen (+46% rendement) momenteel de kar trekken.
Wilt u profiteren van de zwakkere dollar en de stijgende goudprijs?