De Kritische Vraag: De speculatie met geleend geld op de Amerikaanse beurs heeft een recordhoogte bereikt die nog nooit eerder is vertoond. Het ‘grote publiek’ doet massaal mee, wat historisch gezien een teken is dat de top nabij is. De kritische vraag is: staan we aan de vooravond van een onvermijdelijke crash, of ontbreekt er nog één cruciaal puzzelstukje dat ons vertelt dat de rally nog even door kan gaan?
De Analyse in 30 Seconden
- De Situatie: Aandelenkopen met geleend geld (‘margin debt’) in de VS staan op een absoluut recordniveau. De speculatie is nog nooit zo groot geweest.
- Het Gevaar: Een hoge mate van speculatie maakt de markt kwetsbaar. Het wijst op een grote deelname van het ‘grote publiek’, wat vaak een signaal is dat een top nadert.
- Het Ontbrekende Puzzelstuk: Eén cruciaal waarschuwingssignaal ontbreekt nog: een ‘negatieve divergentie’. Voor de grote crashes van 2000 en 2007 begon de speculatie al af te nemen terwijl de markt nog doorsteeg. Dat zien we nu (nog) niet.
We kijken vandaag naar een grafiek die een negatief, explosief effect kan hebben op de markt: de hoeveelheid krediet waarmee aandelen worden gekocht in de VS. Deze data, die de mate van speculatie meet, laat zien dat het ‘gokken op een stijging’ nog nooit zo groot is geweest als nu.
Record speculatie maakt de markt kwetsbaar
De officiële data van toezichthouder FINRA bevestigt wat de recordstanden op de beurzen al suggereerden: de speculatie met geleend geld bereikt een absoluut record. De grafiek toont een perfecte samenhang: hoe hoger de beurs (blauwe lijn), hoe meer er wordt geleend om mee te doen (rode lijn). Deze extreme speculatie wijst op een zeer actieve deelname van het “brede publiek” en maakt de markt kwetsbaar voor plotselinge dalingen.
Maar… het belangrijkste waarschuwingssignaal ontbreekt nog
Hoewel de situatie alarmerend is, ontbreekt er nog één cruciaal puzzelstukje dat in het verleden de allergrootste crashes inluidde. In de aanloop naar de grote markttoppen van 2000 en 2007 zagen we een zogenaamde ‘negatieve divergentie’. Dit betekent dat de hoeveelheid geleend geld al begon af te nemen (de brandstof raakte op), terwijl de beurzen zelf nog een laatste, euforische stijging lieten zien. Dit signaal is op dit moment nog niet zichtbaar. De speculatie stijgt nog steeds mee met de markt.
Wat dit betekent voor de Eindejaarsrally
Het uitblijven van deze divergentie is een belangrijk puzzelstuk voor 2026. Een plotselinge afname van de speculatie met geleend geld, terwijl de index zelf nog stijgt, zou een zeer serieus waarschuwingssignaal zijn dat de brandstof voor de rally opraakt en het einde nabij is. Zolang de speculatie meebeweegt, blijft de trend intact, hoe kwetsbaar ook.
Wat te doen als belegger?
De strategie is niet om direct te verkopen, maar om de alertheid naar het hoogste niveau te schroeven. Dit is een signaal van extreme hebzucht, wat ons dwingt tot maximale voorzichtigheid.
| Strategie: | Wees extreem selectief met nieuwe aankopen. Overweeg winsten op bestaande posities deels veilig te stellen en werk met strikte stop-losses. |
| Signaal om op te letten: | Monitor deze grafiek maandelijks. Zodra de rode lijn (speculatie) begint te dalen terwijl de beurs (blauwe lijn) nog stijgt, is dat een ‘code rood’ signaal. |
Conclusie:
Beleggen op de pof is populairder dan ooit. De extreme hebzucht in de markt maakt de huidige rally zeer kwetsbaar. Hoewel het allerlaatste, definitieve verkoopsignaal (de negatieve divergentie) nog ontbreekt, is dit een serieuze waarschuwing. Het feestje is in volle gang, maar de uitgang wordt steeds drukker.
