Microsoft onder de loep: beleggers hopen op beter 2025 na zwak jaar
Voor Microsoft was 2024 minder ‘magnificent’ dan beleggers hoopten, de vraag is of 2025 voor een ommekeer kan zorgen. De Amerikaanse techreus publiceert vanavond nabeurs zijn resultaten over het derde kwartaal van het gebroken boekjaar. Na de sterke cijfers van Alphabet eerder deze maand liggen de verwachtingen hoog.
De investeringsplannen van Microsoft, met name op het gebied van datacentra en kunstmatige intelligentie, worden nauwlettend gevolgd. Het concern kondigde eerder aan in het huidige boekjaar 80 miljard dollar te willen investeren, met een duidelijke focus op AI en cloudinfrastructuur. Tegelijkertijd heeft het bedrijf recent enkele nieuwe datacenterprojecten on hold gezet, wat vragen oproept over de onderliggende vraag. Uitspraken van het management over de marktvraag zijn dan ook cruciaal voor de koersreactie.
Ja, de uitgaven zijn fors, maar noodzakelijk om technologisch aan kop te blijven. En het is goed om te beseffen dat Microsoft over een ijzersterke balans beschikt om dit soort investeringen te dragen. Microsoft bereikt deze kwartaalperiode naar verwachting een kaspositie van 78 miljard dollar. Bovendien verhoogde het concern vorig jaar zijn dividend met 10%, waarmee het zijn reeks van vijftien opeenvolgende jaren van dividendgroei voortzet. Hoewel de stevige investeringsdrift de marges op korte termijn onder druk kan zetten, blijven de sterke kasstromen en het hoge rendement op geïnvesteerd vermogen geruststellend voor langetermijnbeleggers.
De markt rekent voor het derde kwartaal op een omzet van 68,5 miljard dollar, een stijging van 11% op jaarbasis, en een winst per aandeel van 3,21 dollar. Microsoft heeft historisch gezien een solide trackrecord als het gaat om het overtreffen van verwachtingen – slechts één keer sinds 2016 werden de winstprognoses gemist. Toch zijn het tegenwoordig andere zaken die de koersbeweging bepalen.
De aandacht van beleggers richt zich in toenemende mate op de prestaties van Azure, het cloudplatform van Microsoft, dat als groeimotor van het concern geldt. De consensusverwachting ligt op 30% groei. Beter-dan-verwachtte resultaten in dit segment, gecombineerd met een positieve toelichting van het management, kan het aandeel opnieuw vleugels geven. De sterke commerciële boekingen in het kwartaal, evenals de bijdrage van OpenAI, zouden daarbij in het voordeel van Microsoft moeten werken.
Hoewel AI en cloudtechnologie centraal staan in het beleggingsverhaal, zal de markt ook willen weten hoe het concern inspeelt op mogelijke tegenwind vanuit de wereldeconomie. Handelsconflicten en nieuwe importtarieven kunnen druk zetten op de zakelijke vraag, met mogelijke gevolgen voor de verkoop van pc’s, Office-licenties en de gamingtak.
De cijfers van Microsoft worden gezien als een graadmeter voor de bredere technologiesector, met name wat betreft AI-gerelateerde groei. Beleggers letten dan ook scherp op toelichtingen rond kapitaalinvesteringen, marktvraag en het tempo waarin AI-initiatieven worden omgezet in omzet. Voor wie een langetermijnhorizon hanteert, kan het geduld worden beloond, de vruchten van de miljardeninvesteringen worden immers pas geleidelijk zichtbaar.
Geschreven door eToro marktanalist Josh Gilbert
