Wie vermogen wil opbouwen, kan niet om de aandelenmarkt heen. Maar welke strategie is de juiste? Experts van FINAD, GBR Capital en de Weense beurs bespraken de voor- en nadelen van de twee dominante stromingen: passief beleggen in indexfondsen (ETF’s) versus het actief selecteren van individuele aandelen.
Het Gevaar van Indexbeleggen: Concentratierisico
ETF’s op populaire indices zoals de S&P 500 of MSCI World zijn geliefd, maar niet zonder risico. De experts waarschuwen voor een significant concentratierisico. “Recentelijk maakten de grootste aandelen 38 procent van de S&P 500 uit,” aldus Christian Tury van FINAD. Ook de MSCI World is met een weging van 70% in Amerikaanse aandelen sterk geconcentreerd. Mercedes Schoppik van GBR Capital adviseert dan ook: “Het is raadzaam om ook andere markten te mengen om het risico te spreiden.”
De Keuze: Groei of Dividend?
De vraag of een bedrijf dividend moet uitkeren, hangt af van de sector en de groeifase. “Bij stabiele businessmodellen zoals verzekeringen worden winsten vaak uitgekeerd,” legt Tury uit. Groeibedrijven, met name in de tech-sector, herinvesteren hun winst liever in innovatie. “Als belegger moet je beslissen of je regelmatige uitkeringen nodig hebt of op groei mikt,” voegt Schoppik toe. “Voor dat laatste zijn groeibedrijven die geen dividend betalen vaak de betere keuze.”
De Motor: Waarom de VS Harder Loopt
De waarderingen in Europa zijn lager, maar de VS profiteert van een enorme steun voor de economie. “In de VS worden momenteel alle infrastructuurcentra doorgewuifd,” observeert Schoppik. “De ondersteuning vanuit de politiek is groot.” Dit creëert een zeer gunstig klimaat voor Amerikaanse bedrijven, met name in de AI-sector, waar massaal in datacenters wordt geïnvesteerd.
De Strategie: Actief Beheer versus ETF’s
De experts zijn het erover eens: de keuze hangt af van de horizon van de belegger. “Lange termijn beleg je zeer goed met ETF’s, vooral vanwege de lage kosten,” stelt Martin Wenzl van de Weense beurs. “Voor de korte termijn kan actief beheer echter zinvol zijn om de markt te verslaan.” Tury voegt toe dat actief beheer in volatiele tijden aan belang wint, bijvoorbeeld om specifiek bedrijven te selecteren die minder gevoelig zijn voor importheffingen.
Het Verborgen Risico: de Wisselkoers
Schoppik wijst op een vaak vergeten risico: “Bij indices hebben we een hoge weging in de VS, wat valutarisico’s met zich meebrengt.” Een verzwakking van de dollar kan het rendement voor Europese beleggers aanzienlijk drukken. “Een oplossing kan zijn om te investeren in fonds-varianten die zijn afgedekt tegen het valutarisico (hedged).”
Conclusie:
Er is geen patentrecept. De discussie toont aan dat zowel ETF’s als actieve selectie hun plaats hebben. De optimale strategie is altijd persoonlijk en hangt af van uw doelen, uw tijdshorizon en uw risicobereidheid. Terwijl ETF’s een uitstekende, goedkope basis vormen voor de lange termijn, kan actieve selectie helpen om specifieke kansen te benutten en risico’s zoals concentratie of valuta te beheren. De sleutel is een goed doordacht, persoonlijk plan.
Gebaseerd op de discussie “Von Bullen und Bären”, georganiseerd door “Die Presse” en de WKW.
