Beleggen in een nieuwe wereldorde

Geopolitieke omwentelingen veranderen de markten fundamenteel. Wellington-strateeg Thomas Mucha waarschuwt voor een nieuwe wereld(wan)orde – en legt uit waarom beleggers nu moeten omdenken om risico’s te beheersen en nieuwe kansen te benutten.

“Er is een structurele reden waarom de huidige omgeving zo verwarrend aanvoelt. We bevinden ons midden in een overgang van de ene mondiale geopolitieke cyclus naar de andere”, zegt Thomas Mucha, geopolitiek strateeg bij Wellington Management. “Deze nieuwe wereld(wan)orde vereist een andere manier van denken en kan zeer uiteenlopende winnaars en verliezers voortbrengen.”

Mucha wijst erop dat de geopolitieke instabiliteit momenteel hoger is dan in decennia. Wereldwijd zijn er meer dan 60 actieve conflicten – twee keer zoveel als vijf jaar geleden. Samen met de gevolgen van klimaatverandering ontstaat er een perfecte storm. Ook de Amerikaanse regering heeft de situatie verscherpt door in Donald Trumps tweede ambtstermijn buitenlandse beleidslijnen te verwerpen, handelsconflicten opnieuw aan te wakkeren en allianties te verzwakken.

De Wellington-strateeg ziet in de huidige geopolitieke spanningen echter niet alleen risico’s, maar ook kansen. Hij benadrukt vijf themagebieden die volgens hem bijzonder belangrijk zijn voor beleggers.

1. Rivaliteit tussen grootmachten

Mucha verwijst naar de rivaliteit tussen de VS en China, die zich al jaren toespitst en wereldwijd enorme gevolgen heeft. Beide naties streven ernaar de mondiale hegemonie veilig te stellen, met name op technologisch gebied. “De meteoorsnelle opkomst van kunstmatige intelligentie giet hier nog extra olie op het vuur. Deze technologische Koude Oorlog zal zich waarschijnlijk niet alleen verder versnellen, maar zou natuurlijk ook een militaire dimensie kunnen aannemen.”

Voor beleggers betekent dit: kansen ontstaan bij bedrijven uit de AI-waardeketen – van software tot hardware –, bij producenten van ruimtevaartgebaseerde systemen of bij aanbieders die opereren in strategisch beschermde sectoren. Tegelijkertijd blijven de risico’s van handelsconflicten hoog, zoals recente sancties in de mondiale handelsoorlog hebben aangetoond.

2. Klimaatverandering als nationale veiligheidskwestie

Terwijl klimaatverandering meestal wordt besproken als milieu- of economisch thema, ziet Mucha het als een veiligheidspolitiek brandpunt. Hij benadrukt: “Deze dynamiek zou kunnen leiden tot falende staten, sociale onrust en toenemend extremisme.” Vooral kwetsbaar zijn landen in tropische en equatoriale regio’s die al instabiel zijn. Daar kunnen toenemende natuurrampen leiden tot voedsel- en waterschaarste, migratiestromen op gang brengen en conflicten over hulpbronnen verscherpen.

Beleggers moeten erop voorbereid zijn dat regeringen wereldwijd – ook met tegenzin – klimaataanpassingsstrategieën moeten implementeren. Kansen ontstaan op gebieden zoals klimaatbestendigheids-technologieën, infrastructuur, decarbonisatie en ecologische innovaties.

3. Defensie-uitgaven op recordniveau

Al meer dan een decennium stijgen de mondiale defensie-uitgaven continu – en hebben ze inmiddels een historisch hoogtepunt bereikt. Redenen hiervoor zijn bedreigingen door China en Rusland, het brozer wordende veiligheidsnet van de VS en de groeiende vraag naar de modernste technologieën. “De halfgeleiderindustrie zal door de vele defensie- en AI-technologieën die erdoor mogelijk worden gemaakt, nog belangrijker worden”, legt Mucha uit.

De oorlog in Oekraïne heeft gefungeerd als een “proeftuin” voor de oorlogsvoering van de toekomst. Technologieën zoals drones, robotica, ruimtevaartgebaseerde systemen en AI-gestuurde toepassingen zijn voor het eerst grootschalig ingezet. Ook conflicten in het Midden-Oosten en de spanningen met Iran hebben nieuwe militaire inzichten opgeleverd.

Voor beleggers biedt dit kansen bij halfgeleiders, zeldzame aardmetalen, hernieuwbare energie, biotechnologie, communicatie en robotica en automatisering.

4. Kunstmatige intelligentie centraal in veiligheidsbeleid

“AI staat centraal in analytische, voorspellende en operationele militaire toepassingen, die bijvoorbeeld cruciaal zijn voor het sturen van raketten of voor wapensystemen.” Mucha waarschuwt ervoor AI uitsluitend te beschouwen als productiviteitsfactor in de civiele sector. Al jaren speelt AI een centrale rol in militaire strategie.

Voor beleggers betekent dit: kansen liggen langs de gehele toeleveringsketen – van datacenters en chipproducenten tot cybersecuritybedrijven en mijnbouwbedrijven die grondstoffen voor chipproductie veiligstellen. Bijzonder relevant is ook het onderzoek naar Artificial General Intelligence (AGI), een doorontwikkelde vorm van AI met enorme geopolitieke invloed.

5. Terugkeer van nucleaire wapens

De erosie van de huidige wereldorde heeft nieuwe prikkels gecreëerd voor atoomprogramma’s. Rusland heeft gedreigd met de inzet ervan, China breidt zijn capaciteit massaal uit, en Noord-Korea en Iran volgen hun eigen programma’s. “Gevestigde en innovatieve defensiebedrijven behoren waarschijnlijk tot de winnaars in een wereld met meer kernwapens, vooral op gebieden zoals raketverdediging en in verband met luchtvaart- of ruimtevaart-systemen”, zegt Mucha.

Daarnaast zal er meer politieke druk zijn om kritieke mineralen veilig te stellen die nodig zijn voor de ontwikkeling van dergelijke technologieën.

Conclusie: tussen risico en optimisme

“Het is weliswaar gemakkelijk om hier een zeer somber beeld te schetsen. Maar: beleggers hebben de mogelijkheden en prikkels om kapitaal in te zetten op een manier die de geopolitieke risico’s kan verminderen, de klimaatgerelateerde vooruitzichten kan verbeteren en het potentieel van maatschappelijke en economische voordelen van zich nieuw ontwikkelende technologieën kan verbreden.”

Ondanks massale uitdagingen is er ook reden voor optimisme – zowel voor de langetermijnstabiliteit als voor de rendementen, aldus Mucha.