Porsche accepteert dat het in de toekomst structureel minder auto’s zal verkopen. Met een kleinere organisatie en exclusievere modellen wil de sportwagenfabrikant de winstgevendheid herstellen. De omvang van de aangekondigde reorganisatie is ingrijpend en laat zien dat de wereld voor het iconische merk sterk is veranderd.
Bedrijfsprofiel: Porsche AG
Kernactiviteit: Tijdens de Capital Markets Day kondigde Porsche aan het break-evenpunt te willen verlagen tot minder dan 200.000 auto’s per jaar. Ter vergelijking: in 2023 verkocht het bedrijf nog bijna 320.000 auto’s. De verwachtingen voor China zijn zeer voorzichtig; de afzet zal daar naar verwachting niet meer terugkeren naar het oude niveau. Ook de winstambities worden bijgesteld van meer dan 20% naar 15% voor de lange termijn. Het personeelsbestand moet uiteindelijk met 30% krimpen en het aantal managementfuncties daalt met 40%.
POSITIEF (REALISTISCHE STRATEGIE)
⏱️ De Analyse in 30 seconden
- 📉 Lagere Volumes: Het break-evenpunt daalt naar minder dan 200.000 auto’s per jaar.
- ✂️ Kostenbesparingen: Het personeelsbestand krimpt tot 30% en managementfuncties dalen met 40%.
- 💎 Exclusiviteit: De gemiddelde verkoopprijs van topmodellen moet met ongeveer 20% omhoog.
- 📊 Concurrentie: De winstdoelen blijven aanzienlijk hoger dan bij Duitse sectorgenoten.
Minder auto’s, hogere prijzen
Volgens marktanalist Jean-Paul van Oudheusden wil Porsche meer verdienen aan iedere auto die het verkoopt. De omzet moet sneller groeien dan de volumes en de winst weer sneller dan de omzet. Duurdere modellen krijgen daarom een belangrijkere rol.
Winstgevender dan de sectorgenoten
De financiële ambities bieden desondanks reden voor enig optimisme. Porsche mikt op middellange termijn op een omzet van 41 miljard tot 45 miljard euro, een operationele winstmarge van 10% tot 15% en een kasstroommarge van 9% tot 12% voor de autodivisie. De investeringen bereiken naar verwachting dit jaar hun hoogtepunt en nemen daarna af.
Zelfs de onderkant van de nieuwe margedoelstelling ligt ruim boven de winstgevendheid die BMW, Mercedes-Benz en Volkswagen momenteel behalen. Die fabrikanten kampen met veel van dezelfde problemen in China, Europa en de Verenigde Staten. Op de beurs is dat verschil deels al zichtbaar: Porsche staat dit jaar ongeveer 13% lager, terwijl BMW, Mercedes en Volkswagen zo’n 30% tot 40% hebben verloren. De nieuwe strategie sluit beter aan bij de werkelijkheid: ook een kleiner Porsche kan nog altijd een zeer winstgevend Porsche zijn. Op de beurs van Frankfurt noteerde het aandeel kort na de opening 4% hoger.
Fundamentele Niveaus (Porsche)
Bron data: eToro / Capital Markets Day
Laat uw vermogen emotieloos groeien
Wilt u profiteren van de financiële markten, maar heeft u geen tijd om wekelijks fundamentele analyses te lezen? Onze robot belegt volledig automatisch en emotieloos op basis van keiharde data. Hiermee groeide een startinleg van €800 uit tot €10.405. Dhr. Jongsma (Trustpilot): “Bijna 100% winst in 1,5 jaar. Een feilloos systeem waarbij emoties worden uitgeschakeld.”
