Deze maand vond de grootste machtsoverdracht in decennia plaats bij de Amerikaanse centrale bank. Jerome Powell is out, Trump-vertrouweling Kevin Warsh is in. Met een nieuwe baas komen nieuwe spelregels. De massa verwacht nu een bloedbad op de obligatiemarkt. Maar wat als zij recht in een zorgvuldig opgezette valkuil lopen?
⏱️ De Analyse in 30 Seconden
- 🎓 Nieuw Tijdperk: Kevin Warsh vervangt Jerome Powell als Fed-voorzitter.
- 🔥 Paradigma-shift: De oude inflatietheorie (Phillips-curve) gaat de prullenbak in; AI wordt gezien als deflatoir.
- ⚠️ De Valkuil: De markt verwacht stijgende lange rentes door een krimpende Fed-balans (QT).
- 💡 Onze Actie: Warsh gaat het aanbod van lange obligaties kunstmatig afknijpen. Wij gaan ‘Long Duration’ (kopen).
De theorieboeken kunnen bij het grofvuil
Vergeet alles wat Powell u de afgelopen jaren heeft geleerd. Onder Jerome Powell was het monetaire beleid voorspelbaar en gescheiden: de rente was voor de korte termijn, de balans voor de lange termijn. Zijn inflatiemodel was antiek: ‘lage werkloosheid leidt tot hoge lonen en dus inflatie’ (de Phillips-curve). Kevin Warsh draait dit volledig om. Warsh stelt terecht dat inflatie niet door arbeiders wordt veroorzaakt, maar door overheden die te veel geld printen en uitgeven. Bovendien ziet hij de AI-revolutie (met een productiviteitsgroei van 4,9% in Q3 2025) als een massieve kracht die prijzen juist drukt. De inflatie-paniek is volgens de nieuwe baas ongegrond.
De illusie van de stijgende rente
De kudde staat op het punt genadeloos afgeslacht te worden op de obligatiemarkt. Warsh wil de beleidsrente agressief verlagen én tegelijkertijd de balans van de Fed snel afbouwen (Quantitative Tightening). De schoolboekjes en de massa-analisten roepen nu in koor: “Als de Fed stopt met het opkopen van obligaties, zal de lange rente exploderen!” (een zogeheten ‘bear steepener’). Dit klinkt logisch, maar het is pertinent onjuist. Ze missen de tweede helft van het meesterplan van Warsh.
Het ‘Treasury-Fed Accord’ en kunstmatige schaarste
Warsh heeft een geheime afspraak met het Ministerie van Financiën. Hij wil terug naar een akkoord zoals in 1951, waarbij de uitgifte van staatsobligaties strak gecoördineerd wordt. Wat betekent dit concreet? De Amerikaanse overheid gaat simpelweg stoppen met het uitgeven van veel langlopende obligaties. Al het nieuwe schuldpapier zal kortlopend zijn.
Het resultaat? Een extreme, kunstmatige schaarste aan de lange kant van de markt. Terwijl institutionele beleggers structureel behoefte hebben aan lange obligaties, droogt het aanbod op. Schaarste drijft de prijs omhoog, en als de prijs van een obligatie stijgt, daalt de rente. Wie nu de massa volgt en wacht op hogere rentes, stapt regelrecht in een valstrik.
Hype vs. Realiteit (Het Warsh-Tijdperk)
DE MYTHE
Lange Rente Stijgt
De massa denkt dat het afbouwen van de Fed-balans leidt tot oplopende rentes.
DE REALITEIT
Rente Daalt
Door kunstmatige schaarste aan de aanbodkant worden lange obligaties zeldzaam en duur.
INFLATIEVISIE
AI = Deflatie
Warsh ziet de gigantische productiviteitsgroei door AI als prijsdrukkend, niet prijsopdrijvend.
ONZE ACTIE
Long Duration
Wij anticiperen op dit scenario en bouwen posities op in langlopend schuldpapier.
🤖 Bent u er tegenstander van om uw kapitaal te beschermen tegen renteschokken?
De overgang van Powell naar Warsh brengt ongekende onzekerheid en volatiliteit op de financiële markten. Rentecurves verschuiven en obligatieschommelingen veroorzaken angst bij particulieren. Ons Automatische Beleggingssysteem handelt echter puur wiskundig en emotieloos op deze schommelingen. Het systeem cashte eerder al € 75.000 tijdens markt-onrust door risico’s direct te beperken. Leden zoals Dhr. Jongsma beamen dit succes op Trustpilot: “Bijna 100% winst in 1,5 jaar. Een goede strategie maakt het verschil.” Wilt u ontdekken hoe u deze monetaire verschuiving omzet in een kans?
