Volatiele marktperiodes vragen om stalen zenuwen. De soms enorme koersschommelingen leiden vaak tot stress en verliezen. Toch kan juist in deze periodes van hoge volatiliteit een kans liggen. Een analyse van de VDAX-NEW, de Duitse “angstmeter”, laat zien dat historische volatiliteitspieken vaak goede instapmomenten waren voor de DAX. Zijn deze angstpieken dus een koopkans?
Volatiliteit Begrijpen: Meer dan Alleen Risico
Beleggers zijn vaak terughoudend tijdens hoge volatiliteit. Gestructureerde producten, die juist dan aantrekkelijke condities kunnen bieden, worden vaak gemeden. Bij lage volatiliteit wordt vaak gedacht dat deze producten niet lonend zijn. Dit lijkt een paradox. Om dit mysterie te ontrafelen, duiken we in de VDAX-NEW volatiliteitsstrategie.
Op de maandgrafiek van de VDAX-NEW identificeren we objectief periodes van significant verhoogde volatiliteit (zogenaamde volatiliteitspieken) sinds 2008, vaak met behulp van een trendkanaal gebaseerd op regressie. Deze pieken geven momenten van verhoogde marktstress en angst aan.
Historische Analyse: Wat Gebeurt er na een Volatiliteitspiek?
Maar wat gebeurt er met de DAX nadat de VDAX zo’n piek laat zien? We hebben dit geanalyseerd door te kijken naar de DAX-prestatie 12 maanden na de maand waarin zo’n volatiliteitspiek voor het eerst optrad.
De resultaten (gebaseerd op de analyse genoemd in de brontekst) zijn opmerkelijk:
-
In 11 van de 12 onderzochte gevallen sinds 2008 liet de DAX een positief rendement zien over de volgende 12 maanden.
-
Het gemiddelde rendement van de DAX één jaar na zo’n volatiliteitspiek was ongeveer 18%.
-
Zelfs het laatste signaal (februari 2022), dat wellicht iets te vroeg kwam en geduld vergde, resulteerde uiteindelijk in een plus van 6,25%.
Kans in Volatiliteit: Moed en Discipline
Deze historische analyse suggereert dat periodes van hoge volatiliteit en angst, zoals weerspiegeld door pieken in de VDAX-NEW, juist koopkansen kunnen bieden voor de langere termijn. Het consequent benutten van deze volatiliteitssprongen vereist moed en discipline, maar de geschiedenis leert dat deze deugden op de lange termijn vaak worden beloond.
Conclusie:
Hoewel hoge volatiliteit voor veel beleggers stressvol is, toont een analyse van de VDAX-NEW aan dat pieken in deze angstmeter historisch gezien vaak voorafgingen aan sterke prestaties van de DAX in het daaropvolgende jaar. Het begrijpen en strategisch benutten van deze volatiliteitspieken kan een waardevolle, zij het tegendraadse (contrarian), benadering zijn voor geduldige beleggers. De angst van anderen kan dus inderdaad een koopkans zijn.
Bron: HSBC
