Na de kwantitatieve verruiming (QE) in de VS volgden Europa en sinds kort ook Japan. De gevolgen van deze enorme verruiming van de geldhoeveelheid laten zich raden. Stel je voor dat er in plaats van geld water uit deze kranen zou komen, dan hadden we wereldwijd allang dik onder water gestaan. Redenen om dit te doen zijn zoal het aanzwengelen van de economie en uit de deflatiespiraal willen komen zoals Japan recent aangaf.
De kluizen staan dus wijd open en de banken kunnen nagenoeg gratis geld lenen. Wij consumenten krijgen nog minder op spaarrekeningen en deposito’s en worden min of meer gedwongen in aandelen te beleggen in een poging rendement te krijgen.
Introductie
Vanaf vandaag zal ik maandelijks een column verzorgen waarin de AEX centraal zal staan en wil daarnaast ook een ander thema toelichten, zij het vooral op technische gronden. Vandaag wil ik naast de AEX ook een tweetal economische barometers toelichten namelijk;
- De relatieve sterkte Randstad/AEX
- De technische status van de Top 5 (qua indexgewicht) van de AEX
Ad 1) Randstad is als dienstverlener in personeel een vroegcyclisch bedrijf wat aangeeft of de economie aantrekt of verzwakt en zal de onderliggende stijgings- of dalingskrachten van de AEX wel of niet bevestigen. Ofwel, als Randstad zwak is en de AEX sterk dan wordt dit dus niet ondersteund.
Wat we wel willen zien is dat beiden simultaan nieuwe trends inzetten en/of Randstad voorop loopt daarin.
Klik op grafiek voor grotere afbeelding (opent in nieuw venster)
U ziet in de grafiek bovenin Randstad op 2-uursbasis, eronder de AEX en onderaan de relatieve sterkte tussen beiden. De groene steunlijnen zijn belangrijke referenties uit het verleden. Medio maart ziet u de relatieve sterkte (RS) verzwakken, waarbij Randstad een trendverzwakking laat zien. Het bleek de opmaat voor de correctie naar 28 en 340 in de AEX, waar ze beiden tegelijk bodemden!
Sindsdien doet Randstad het relatief weer beter dan de AEX, maar….ook in technische zin? De AEX maakt nieuwe toppen en Randstad (nog) niet. Is dit een gezonde stijging van een bullmarkt? Is dit een logisch gevolg van het openzetten van een geldkraan? Feit is dat relatief het optimisme gerechtvaardigd is, maar als het echt positief zou zijn wil je ook dat Randstad nieuwe toppen maakt, wat boven 34,25 gebeurt.
Ad 2) Lang geleden waren er TOP 5 – opties, een mandje van de vijf grootste AEX- fondsen. Hiermee kon worden ingespeeld op de AEX wat zinvol was daar deze vijf het meeste indexgewicht hadden.
Welnu, ik heb zelf een Top 5 samengesteld en een simpel handelsmodel erop losgelaten om daarmee optieposities in te nemen. Aan- en verkoopsignalen worden op 2-uursbasis berekend waarbij ik minimaal 3 fondsen nagenoeg tegelijk koop- of verkoopsignalen wil zien maken. Dan is immers ‘bewijs’ voorhanden dat een correctie handen en voeten krijgt.
Bovenstaande puzzelstukjes helpen dus de puzzel van prijs en tijd te maken, iets waar we op dit moment ook mee te maken hebben, dus actueel! Onderstaande grafiek laat zien dat er 1 verkoopsignaal is in RDSA en een nog lopend koopsignaal in Unilever. We hebben minimaal 3 signalen in dezelfde richting nodig dus geen ‘sterk’ signaal als het om de gehele AEX gaat.
Klik op grafiek voor grotere afbeelding (opent in nieuw venster)
AEX
In deze grafiek ziet u de tijds- en prijsindicaties voor de maand mei. Daar tijd belangrijker is dan prijs houd ik een prijsmarge aan rond de prijslijnen middels de rechthoeken. De cyclus-indicator die rond 10 en 19 april koopsignalen gaf rond prijslijn zijn de signalen die ik wil zien. Eind april zagen we verkoopsignalen, maar geen prijslijn dus niet valide. De laatste weken zien we veel verkoopsignalen rond veel tijd-en prijshits. Er zijn zoveel verkoopsignalen dat de waarde naarmate er meer signalen ontstaan zonder trenddraai afneemt. Deze situatie komt weinig voor en is wellicht te verklaren door de openstaande geldkraan?
Met nog één tijdshit te gaan deze maand zal het mij benieuwen waar dat is. Ik laat een potentieel prijsgebied zien wat onmogelijk lijkt, maar ja…wie weet!
Klik op grafiek voor grotere afbeelding (opent in nieuw venster)
Conclusie:
We hebben de AEX van een aantal kanten belicht. De score luidt als volgt;
- RS Randstad/AEX = neutraal, Randstad boven 34 = positief
- Top 5 = neutraal tot bullish
- AEX = neutraal tot bullish, onder 361 waarschuwing
Zoals u merkt is het beeld bepaald niet eenduidig en dat komt vaker voor dan we willen. Ook ons tradingmodel houdt zich opmerkelijk koest en kijkt de kat uit de boom. Achteraf niet verwonderlijk gelet op de vele signalen van de AEX, die tot op heden waarschuwden zonder follow up neerwaarts.
Happy trading
Cees de Vries
Analist/trader Comfort-Trading
www.comfort-trading.nl
