September staat voor de deur en wordt vaak gezien als de moeilijkste maand voor de aandelenmarkt. Beleggers kijken hier met enige terughoudendheid naar, omdat deze maand historisch gezien de zwakste beursmaand van het jaar is. Vooral in de laatste jaren, sinds 2020, heeft september deze reputatie versterkt met telkens dalende koersen in de Dow Jones-index.
Wat is de Dow Jones?
De Dow Jones is een van de oudste en meest bekende aandelenindices ter wereld. Deze index volgt 30 grote, in de Verenigde Staten gevestigde bedrijven en wordt vaak gebruikt als barometer voor de gezondheid van de Amerikaanse economie. Wanneer de Dow Jones daalt, zoals vaak gebeurt in september, betekent dit dat de waarde van deze grote bedrijven afneemt, wat meestal een negatief effect heeft op de bredere markt.
Seizoensgebonden zwakte en marktcycli
De zwakte van september kan deels worden verklaard door seizoensgebonden factoren die van invloed zijn op het beleggerssentiment en marktdynamiek. Twee belangrijke marktcylci die hierbij een rol spelen, zijn de Amerikaanse presidentscyclus en de decenniumcyclus.
De Amerikaanse presidentscyclus verwijst naar de vierjarige periode die begint met een presidentsverkiezing. In deze cyclus zijn bepaalde jaren statistisch zwakker voor de markt, vooral het jaar waarin een president wordt gekozen (het “4e jaar”).
De decenniumcyclus kijkt naar het patroon van aandelenmarkten over een periode van tien jaar. Historisch gezien zijn sommige jaren in deze cyclus zwakker dan andere. Interessant is dat in september, zowel in een verkiezingsjaar als in een “4e jaar” van de decenniumcyclus, de markt doorgaans slechter presteert.
Relatieve verbetering in 2024
Hoewel september berucht is om zijn zwakte, lijkt de situatie in 2024 mogelijk minder somber te zijn. Data vanaf 1900 suggereren dat de dalingen in de Dow Jones minder dramatisch zijn in de context van een verkiezingsjaar of een “4e jaar”. Bovendien toont een blik op de resterende maanden van 2024 dat het vierde kwartaal vaak sterk presteert in deze specifieke jaren.
Kans op een eindejaarsrally
Er zijn redenen om optimistisch te zijn over de rest van het jaar. Historisch gezien is het vierde kwartaal, vooral in een verkiezingsjaar of een “4e jaar”, bijzonder gunstig. Deze overlapping van seizoensgebonden factoren kan bijdragen aan een zogenaamde eindejaarsrally. Dit is een periode van sterke koersstijgingen in de laatste maanden van het jaar, vaak aangedreven door positieve marktsentimenten en institutionele beleggers die hun portefeuilles herstructureren.
Een maand om speciaal in de gaten te houden is november. In verkiezingsjaren presteert november doorgaans twee keer zo sterk als het historische gemiddelde, en in “4e jaren” zelfs drie keer zo sterk.
Conclusie
Hoewel september traditioneel een moeilijke maand is voor de Dow Jones en andere markten, biedt 2024 mogelijk verlichting. De zwakte van september kan minder uitgesproken zijn, en beleggers kunnen zich richten op een sterk vierde kwartaal, vooral met de kans op een krachtige eindejaarsrally in november. Dit biedt perspectief voor wie verder durft te kijken dan de kortetermijnvolatiliteit. Het lijkt erop dat beleggers dit jaar minder bang hoeven te zijn voor de “septemberdip” en eerder kunnen uitkijken naar positieve ontwikkelingen aan het einde van het jaar.
Bron: HSBC
