• Tesla ziet omzet op jaarbasis met 12% dalen
• De belofte van AI en robotisering betaalt zich nog niet uit
• Elon Musk klinkt gelaten terwijl langetermijnvisie wordt gevraagd
De resultaten van Tesla over het tweede kwartaal van 2025 schetsen het beeld van een bedrijf in transitie. De weg naar elektrisch rijden ligt open, maar Tesla zit vast op de langzaamste rechterbaan. De autofabrikant, die vijf jaar geleden de ban brak, kampt vandaag de dag met tegenvallende autoverkopen, terwijl het tegelijkertijd blijft inzetten op ambitieuze beloftes op het gebied van robotaxi’s, AI en energie.
De omzet van Tesla daalde met 12% op jaarbasis, wat neerkomt op de scherpste daling van de afgelopen tien jaar. De aangepaste winst per aandeel van $0.40 bleef achter bij de toch al verlaagde verwachtingen van Wall Street. Het meest in het oog springende getal was misschien wel de vrije kasstroom, die met 89% kelderde ten opzichte van een jaar geleden en met $146 miljoen nog maar net positief was.
Tesla benadrukt dat de energie- en AI-activiteiten ‘belangrijker zijn dan ooit’, maar geeft nauwelijks details over hoe en wanneer deze activiteiten daadwerkelijk betekenisvol zullen bijdragen aan de winst. Het goedkopere model van Tesla is inmiddels in productie, maar wordt op z’n vroegst pas in 2026 opgeschaald tot een mogelijke groeimotor. Het ontbreken van nieuwe leveringsdoelen versterkt de onzekerheid.
Het grote plaatje is duidelijk: Tesla is meer een technologiebedrijf dan een traditionele autobouwer. Het productieproces is beter gestroomlijnd dan alle andere Westerse partijen in de sector. Maar nu de klassieke winstgenerator hapert (Trump’s Big Beautiful Bill schaft de subsidie van $7500 per elektrische auto mogelijk eind september al af), moeten de visionaire plannen omgezet gaan worden in klinkende resultaten. Elon Musk klonk opvallend gelaten tijdens de call met een toelichting op de kwartaalcijfers: eerder een gedempte versie van zichzelf dan als een inspirerende koploper. Dat zal beleggers teleurstellen, zeker omdat het komt op het moment waarop leiderschap en vertrouwen nodig zijn.
De langetermijnvisie van Tesla blijft zich ontwikkelen. De plannen voor een robotaxi-platform zijn concreet. De ideeën op het gebied van AI, de Optimus-robots en uiteindelijk de lancering van meer betaalbare voertuigen zijn geloofwaardig en worden in concept door kenners ondersteund. Op korte termijn zorgen lagere verkopen, afleiding van het management en aanhoudende leveringsproblemen echter voor steeds meer druk op het aandeel.
Geschreven door eToro-marktanalist Jean-Paul van Oudheusden
