- De drie techreuzen geven geen van allen op in de AI-race
- Microsoft verwerft belang van 27% in de commerciële tak van OpenAI
- Alphabet verdient voor het eerst meer dan $100 miljard in een kwartaal
De investeringsgolf in AI houdt aan
De kwartaalcijfers van Microsoft, Alphabet en Meta lieten opnieuw zien dat de grootste Amerikaanse technologiebedrijven hun investeringsdrang nog lang niet kwijt zijn. Alle drie verhoogden ze hun kapitaaluitgaven (capex) fors, met miljarden extra voor datacenters, chips en AI-infrastructuur. Waar beleggers vorig jaar nog hoopten op een afkoeling van de uitgaven, is nu duidelijk dat die uitgaven juist structureel hoog blijven. Microsoft besteedde in het afgelopen kwartaal bijna 35 miljard dollar aan kapitaaluitgaven, Alphabet verhoogde zijn jaarverwachting naar 91 à 93 miljard, en Meta tilde zijn vooruitzichten voor 2026 zelfs nog verder op. De rode draad is dat zonder enorme investeringen in rekenkracht, energie-efficiëntie en servercapaciteit een concurrerende positie in de mondiale AI-race simpelweg niet vol te houden is.
Microsoft verdiept de samenwerking met OpenAI
Voor Microsoft ging de aandacht deze week, naast de publicatie van de bedrijfscijfers, vooral uit de samenwerking met OpenAI. Het bedrijf kondigde een vernieuwde overeenkomst aan, waarin het zijn belang in OpenAI’s commerciële tak vergroot tot 27%. Tegelijkertijd behoudt Microsoft exclusieve rechten om de meest geavanceerde modellen van OpenAI in clouddiensten te integreren. Daarmee verstevigt het zijn positie als koploper in AI, terwijl OpenAI meer vrijheid krijgt om elders kapitaal op te halen. De keerzijde is dat de uitgaven voor datacenters en chips de marges van Microsoft onder druk zetten. Dat is iets waar beleggers zich zorgen over blijven maken. Toch benadrukte CFO Amy Hood dat de vraag naar cloud-capaciteit nog steeds groter is dan het huidige aanbod en dat Microsoft dus móét blijven bouwen om die groei bij te benen.
Alphabet overtuigt voor nu met bredere AI-strategie
Bij Alphabet viel de stemming juist opvallend positief uit. De groep rapporteerde voor het eerst meer dan $100 miljard omzet in een kwartaal, met sterke groei in alle divisies: Search, YouTube en vooral Google Cloud. Beleggers reageerden opgelucht dat de implementatie van AI niet ten koste ging van het advertentiemodel, maar juist nieuwe inkomsten oplevert. De hogere kapitaaluitgaven, vooral voor servers en eigen AI-chips, werd daardoor eerder gezien als een teken van kracht dan van risico. De afdronk van de cijfers is dat de brede benadering van infrastructuur tot software Alphabet een verdedigbaar voordeel geeft ten opzichte van concurrenten als Microsoft en Amazon. Wel worden de geruchten dat OpenAI tóch ook een advertentiemodel aan het ontwikkelen is steeds sterker. Als dat op de markt komt, zal moeten blijken hoe sterk de positie van Alphabet echt is.
AI-beleggers houden vertrouwen in Microsoft, Alphabet en Meta
De gecombineerde hoofdboodschap van Microsoft, Alphabet en Meta is duidelijk: de AI-wedloop vraagt om diepe zakken en geduld. Voor beleggers betekent dat mogelijk lagere marges op korte termijn, maar ook een stevig fundament voor toekomstige winstgroei. Wie in AI gelooft, ziet deze uitgavengolf eerder als een kans dan een waarschuwing.
Geschreven door eToro-marktanalist Jean-Paul van Oudheusden
