Na een milde reactie in de afgelopen paar dagen, lijken veel indices aangekomen in het laatste stuk van de stijgingen. Een correctie van 5 tot 10% is in mijn ogen op korte termijn te verwachten.
Langer dan verwacht
De herstelstijging, die zich manifesteert sinds de bodem van oktober vorig jaar, neemt meer tijd dan ik had verwacht. Voor een aantal indices is het herstel tot nu toe beperkt gebleven. Deze indices bevinden zich voornamelijk in Europa zoals de AEX, de CAC 40 en de Stoxx 50. Deze indices bevinden zich nog in het gebied van de eerste reactie top. Voor de AEX lag deze op 318 punten. Andere markten tonen meer kracht, zo hebben de S&P 500 en de Dow Jones de toppen van begin vorig jaar al weer benaderd of overschreden. In deze markten is er dus geen sprake meer van een correctie op de daling, maar dienen we uit te gaan van een stijgingsfase.
De daling in 2011 was voor deze markten dus kennelijk een correctie op de stijging van 2007-2011. Dit maakt het beeld voor de middellange termijn er niet eenvoudiger op. Het zou fraai geweest zijn wanneer de daling van 2011 nog een vervolg had gekregen, maar dat lijkt er op dit moment even niet in te zitten.
Een reactie
Voor de korte termijn ga ik uit van een correctie van 5 tot 10% waarbij indices als de AEX, CAC40 en de Stoxx 50 waarschijnlijk de meeste last van de tegenwind zullen hebben en bij andere indices als de S&P 500 en de DAX de reactie relatief beperkt zal blijven.
De S&P 500
Voor deze index ga ik uit van een daling tot ongeveer 1300, deze correctie zou aan kunnen houden tot de tweede week van maart dit jaar. Vervolgens voorzie ik een stijging tot globaal 1410.
De DAX
Voor de DAX is het beeld gelijk aan dat van de S&P 500 met dit verschil dat de verwachte correctie wel eens ruim 7,5% kan gaan bedragen. Voor de DAX ga ik namelijk uit van een daling tot ongeveer 6400-6450. Vervolgens zou een stijging de DAX in de buurt van de 7300 punten kunnen brengen.
De zwakke broeders
Voor de zwakke broeders zoals de AEX, CAC 40 en de Stoxx 50 is het beeld minder duidelijk. Dit heeft voornamelijk te maken met de structuur van de recente stijging. Omdat deze stijging de vorm van een wig heeft aangenomen en omdat dergelijke patronen doorgaans corrigeren tot waar ze zijn begonnen, zou dit voor de AEX een daling in kunnen houden tot ongeveer 290 punten. Vanaf de top een teruggang van bijna 13%. Of dit ook zo gaat werken is niet zeker maar er zijn voldoende indicaties die op een dergelijk verloop duiden. Indien de conclusie juist is en de AEX rond 290 een bodem vindt, dan is er vervolgens een stijging tot globaal 340 te verwachten.
Conclusie
Op de weg naar hogere koersen dienen we op korte termijn rekening te houden met wat tegenwind. Een daling van 5 tot 10% is mogelijk in veel markten. Voor een aantal markten in Europa zou deze daling wel eens wat verder kunnen gaan dan 10%. Zo hou ik voor de AEX rekening met een daling van ruim 13%.
Deze correctie zou aan kunnen houden tot de tweede week van maart, dit indien de golf 4 gelijk is aan golf twee. In veel gevallen zien we deze overeenkomsten, maar helaas niet altijd.
Wat iedereen weet,maakt mij niet meer heet.
Deze week komt er weer 500 miljard euro naar de markt. Omdat er meer lucht komt op de obligatiemarkt, werkt dit ook door naar de aandelenmarkten. Ik denk dat we nu zijwaarts gaan bewegen. Ik blijf nu langs de zijlijn. De winst is reeds binnen. Wachten op de aanval van Iran. Dat de markten rijp is voor een correctie van 5% tot 10% lijkt mij een pure gok.
Hallo Bas,
Of die correctie komt is altijd de vraag, veel signalen duiden op een correctie in een golf 4 en deze zijn meestal gelijk aan de golf 2.
Voor de DAX kan dit dus een daling inhouden tot globaal 6450-6400 en voor de S&P 500 denk ik aan 1300. Een stijging na deze correctie lijkt het meest waarschijnlijk dus de vingers aan de knoppen.
Groet Jan
kijk naar de scherpe correcties uit het verleden 13-3-2003 en 10-3-2009
deze lijkt zich ook in september 2011 te hebben voorgedaan maar in mindere mate
het is evenwel mogelijk dat dit in maart a.s. plaats zal vinden, de markt voelt
nu onzeker aan als het positieve nieuws stokt zal ook de markt weer dalen
“als je de geschiedenis niet kent weet je ook niet waar je naartoe gaat”