De soap rond Nvidia-topman Jensen Huang neemt dramatische vormen aan op Wall Street. Net toen technologiebeleggers gisteren weer opgelucht ademhaalden en de Nasdaq-100 met 2,28 procent opveerde na de meevallende cijfers van CoreWeave, barstte na de slotbel een nieuwe bom. Er doken berichten op over een tweede affaire van Huang — ditmaal met een vrouwelijke directeur binnen het eigen bedrijf — én geruchten dat het bestuur overweegt om de legendarische topman op straat te zetten. Het aandeel Nvidia stortte nabeurs tot wel 10 procent in en sloot de avond ruim 8 procent lager af rond 159 dollar. Toch stelt Ipek Ozkardeskaya, Senior Analist bij Swissquote, een prikkelende vraag: ligt ’s werelds machtigste chipmaker door deze rel nu voor een appel en een ei in de uitverkoop?
Bedrijfsprofiel: NVIDIA Corporation
Schokgolf van Taiwan tot China: Omdat Nvidia in zijn eentje voor circa 7 procent meetelt in de Nasdaq-100, trekt een koersval van 10 procent de hele Amerikaanse techbeurs met 0,7 procentpunt omlaag. In Azië daalde de beurs van Taiwan (thuisbasis van Nvidia’s chipbakker TSMC) vanochtend met 2,80 procent, terwijl de Chinese STAR 50-chipindex juist 2,15 procent won op de hoop dat Chinese chipmakers garen spinnen bij de chaos bij Nvidia.
⏱️ Het Verhaal in 30 seconden
- 💥 Van $ 243 naar $ 159 in Vijf Weken: Na berichten over een tweede affaire en een mogelijk gedwongen vertrek van CEO Jensen Huang dook Nvidia nabeurs tot 10% omlaag; zakenbank Baird verlaagde zijn koersdoel al van $ 500 naar $ 200.
- 🏷️ Spotgoedkoop op Papier (10x de Winst): Op $ 159 betaal je nog maar 17 keer de verwachte winst voor dit boekjaar en slechts 10 keer de verwachte winst voor volgend jaar.
- 🧪 Stresstest Zonder Huang: Zelfs als de winst volgend jaar 20% tot 30% lager uitvalt dan de ambitieuze omzetprognose van $ 691 miljard, kost het aandeel nog maar 12,5 tot 14,3 keer de winst.
- 📅 Dinsdag de Dag van de Waarheid: Vandaag opent AI-cloudspeler Nebius de boeken en komende dinsdag wordt van Nvidia een kwartaalomzet van $ 109 miljard (+90%) verwacht.
1. Zakenbanken keren zich af en de stoel van Huang wankelt
De pijn bij aandeelhouders van Nvidia zat er al vóór de nieuwste onthullingen stevig in. Begin oktober betaalden beleggers nog meer dan 243 dollar voor een aandeel. Sindsdien haalde zakenbank Morgan Stanley de chipreus van zijn lijst met favoriete aandelen (Top Picks) en zette een analist van Baird het mes in zijn koersdoel met een halvering van 500 naar 200 dollar.
De berichten van gisteravond over een tweede vermeende affaire van Jensen Huang met een leidinggevende binnen Nvidia — en de suggestie dat de raad van bestuur zijn ontslag overweegt — gooiden olie op het vuur. Hoewel klanten de chips, software en netwerken van Nvidia natuurlijk niet alleen vanwege de mooie ogen van de directeur kopen, zou een gedwongen vertrek van Huang wel degelijk zand in de motor strooien bij grote strategische deals en klantrelaties.
2. De keiharde rekensom op $ 159: hoe goedkoop is Nvidia geworden?
Toch gebeurt er door de koersval naar 159 dollar iets opmerkelijks met de waardering van het bedrijf. Op deze koers kost Nvidia nog maar **17 keer de verwachte winst** voor het huidige boekjaar (dat eind januari afloopt) en een bijna lachwekkend lage **10 keer de verwachte winst voor volgend jaar**. Ter vergelijking: analisten rekenen erop dat de omzet volgend boekjaar met nog eens 279 miljard dollar groeit van 412 miljard naar een astronomische 691 miljard dollar (een winstgroei van 71 procent, na 95 procent dit jaar).
Maar wat als dat groeitempo zonder Jensen Huang niet wordt gehaald? Ozkardeskaya voerde een stresstest uit die laat zien dat er op een koers van 159 dollar al een flinke tegenvaller is ingeprijsd:
3. Vandaag Nebius, volgende week de cijfers van Nvidia én de beursgang van Anthropic
Terwijl de problemen bij Nvidia vanochtend opnieuw geld wegtrekken uit Amerikaanse techaandelen richting Europa — dat profiteert van lagere olieprijzen met Amerikaanse olie rond de 86 dollar en Brent-olie rond de 92 dollar per vat — blijft het vizier op twee grote momenten gericht. Vandaag vóór de opening van Wall Street presenteert het aan Amsterdam genoteerde AI-cloudbedrijf Nebius zijn cijfers, en morgen volgen de Amerikaanse producentenprijzen (nadat de Japanse producentenprijzen vanochtend met een forse plus van 7,1 procent verrasten).
Conclusie: Komende dinsdag moet Nvidia bij zijn kwartaalcijfers (waar een omzet van 109 miljard dollar wordt verwacht) bewijzen dat de groeimotor ook zonder rust in de bestuurskamer blijft draaien, terwijl sommige beleggers mogelijk wat techaandelen verkopen om geld vrij te maken voor de aanstaande beursgang van AI-rivaal Anthropic. Voor beleggers met stalen zenuwen die door de ophef rond Jensen Huang heen durven te kijken, laat een prijskaartje van 10 tot 14 keer de verwachte winst op 159 dollar volgens Swissquote inmiddels verrassend veel ruimte voor tegenvallers.
Bron: Ipek Ozkardeskaya, Senior Analyst bij Swissquote Bank SA
Ontdek ons exacte technische oordeel en onze portefeuille
Een lage koers-winstverhouding na een bestuurscrisis is pas een veilige koopkans zodra ook de bodem op de grafiek is bevestigd. In De Kritische Selectie combineren wij hard rekenwerk met strikte technische koop- en verkoopgrenzen.
