De AI-correctie op Wall Street en de Europese beurzen is in een nieuwe fase beland. Nadat de Nasdaq afgelopen donderdag 5,5 procent verloor (en de Nasdaq 100 zelfs 6,4 procent inleverde), staat de technologiebeurs ruim 10 procent onder zijn record en boekte de index zijn vierde weekverlies op rij, terwijl de VIX-angstmeter omhoogschoot naar 28,36 punten. De aanleiding is niet langer alleen twijfel over het financiële rendement op kunstmatige intelligentie, maar ook een nieuwe politieke risicopremie: na de Democratische verkiezingswinst houden beleggers rekening met veel strengere eisen rond stroomverbruik, koelwater en vergunningen voor nieuwe datacenters.
⏱️ De Briefing in 30 seconden
- ⚡ AI-Risico Verschuift naar Regulering & Financiering: Strengere regels voor stroom, water en vergunningen raken vooral zwaar met schuld gefinancierde datacenterbouwers zoals CoreWeave en Europese toeleveranciers (ASML -6,6%, Infineon -8,5%, Soitec -16,7%).
- 🛡️ Rheinmetall (-13% tot -16%) Struikelt over Kasstroom: Ondanks 62% hogere operationele kwartaalwinst verlaagde het defensieconcern voor de tweede keer in drie maanden zijn omzet- en margedoelen door vertraagde contracten en negatieve vrije kasstroom.
- 🏥 Opsplitsing CVS Health (-12,5%) Overtuigt Niet: Het zorgconcern ($ 117 miljard) splitst zijn apotheken en verzekeraar Aetna uiterlijk in de eerste helft van 2028 op, maar verloor bijna $ 15 miljard aan beurswaarde door gebrek aan financiële details.
- 📅 Agenda Deze Week: Dinsdag verschijnt de Amerikaanse CPI-inflatie (verwacht +0,3% m/m), gevolgd door cijfers van CoreWeave, Applied Materials en Cisco, en op 17 november Nvidia.
1. De drie hoofdverhalen: AI-selectie, Rheinmetall en de splitsing van CVS Health
Binnen de huidige technologiecorrectie maakt de markt een steeds scherper onderscheid tussen vier groepen bedrijven. De grootste kwetsbaarheid zit bij zwaar gefinancierde datacenterbouwers zoals CoreWeave, die direct last hebben van zowel hoge leenkosten als vertragingen bij vergunningen en stroomaansluitingen. Daartegenover staan hyperscalers met een sterke eigen kasstroom (zoals Microsoft) en chipmakers met aantoonbare omzetversnelling (zoals AMD, dat zijn kwartaalomzet met 45 procent zag stijgen naar 13,4 miljard dollar en vrijdag tijdens het herstel 11 procent won). Een vierde groep vormen de Europese halfgeleidertoeleveranciers zoals ASML, Infineon en Soitec: hun bestaande orderboeken worden niet direct geraakt, maar hun beurswaardering is gevoelig voor elke vertraging in de bouw van Amerikaanse datacenters.
Dat een vol orderboek niet automatisch leidt tot directe omzet en vrij kasgeld, bleek pijnlijk bij het Duitse Rheinmetall. Het defensiebedrijf verlaagde voor de tweede keer in drie maanden zijn jaarverwachting (omzet van 13,7–14,2 miljard naar circa 13,2 miljard euro en operationele marge van circa 19 naar 18,5 procent). Ondanks een stijging van de operationele kwartaalwinst met 62 procent kelderde het aandeel met 13 tot 16 procent, omdat beleggers keken naar de achterblijvende orderinstroom, de negatieve vrije kasstroom en uitgestelde contracten rond het Duitse Arminius Boxer-programma en munitiegoedkeuringen.
Op Wall Street zorgde zorgreus CVS Health (een concern van 117 miljard dollar) voor een verrassing door aan te kondigen dat het zijn apothekenbedrijf gaat afsplitsen van zorgverzekeraar Aetna en de overige zorg- en farmadiensten, een operatie die in de eerste helft van 2028 moet zijn afgerond. Ondanks een forse kwartaalmeevaller en een verhoogde winstverwachting straften beleggers het aandeel af met een koersval van 12,5 procent (bijna 15 miljard dollar aan verdampte beurswaarde): de markt miste concrete details over de verdeling van schulden en kasstromen en ziet de splitsing vooral als defensieve schadebeperking tegen strengere overheidsregulering.
2. Europa: van klappen bij Teleperformance tot rugwind voor EDP en Air France-KLM
Op de Europese beurzen zorgt de combinatie van AI-ontwrichting, dalende olieprijzen en het rentebesluit van de Bank of England voor grote koersuitslagen op aandelenniveau:
3. Verenigde Staten: AMD en Airbnb schitteren, maar Apple, Qualcomm en Nvidia onder de loep
In de Verenigde Staten heeft het sterke banenrapport over oktober (+165.000 banen en een daling van de werkloosheid naar 4,1 procent) de kans op een Fed-renteverhoging in december opgevoerd naar 78 tot 80 procent. Tegen die achtergrond van hoge rentes lopen de prestaties binnen de Amerikaanse technologiesector sterk uiteen:
Conclusie: De lichte opleving van de beursfutures op maandagochtend vormt na vier verliesweken op de Nasdaq nog allerminst een technisch herstel. Met het Amerikaanse inflatiecijfer op dinsdag (+0,3% op maandbasis verwacht) en de cijfers van CoreWeave, Applied Materials en Cisco later deze week zal blijken welke bedrijven hun groei uit eigen kasstroom kunnen betalen — en welke aandelen bezwijken onder hogere rentes en politieke vertragingen.
Bron data: Reuters / Investing.com
Laat uw vermogen emotieloos meebewegen met de markt
Wanneer de VIX-angstmeter naar 28,36 punten klimt en voormalige beurslievelingen na een kasstroomtegenvaller meer dan tien procent verliezen, volgt onze geautomatiseerde strategie vaste wiskundige regels zonder emotie.
