AI-aandelen beginnen aan een beslissende beursweek waarin het vertrouwen van beleggers van meerdere kanten tegelijk op de proef wordt gesteld. Nadat een onverwacht sterk Amerikaans banenrapport (165.000 nieuwe banen en versnellende loongroei) de obligatierentes en de dollar vrijdag omhoogjoeg en de kans op een Fed-renteverhoging in december naar circa 80 procent duwde, worden de krantenkoppen vanochtend gedomineerd door een opvallend onderzoek bij chipreus Nvidia. Volgens Ipek Ozkardeskaya, Senior Analist bij Swissquote, is het ondanks het kleine herstel van de Nasdaq 100 op vrijdag (+1,35%) nog veel te vroeg om het einde van de uitverkoop in de technologiesector uit te roepen.
⏱️ De Analyse in 30 seconden
- 👷 Hete Arbeidsmarkt VS (165.000 Banen): Lagere werkloosheid en sneller dan verwachte loongroei voeden de vrees voor een loon-prijsspiraal en zetten de kans op een Fed-verhoging in december op 80%.
- 🕵️ Spionage-Onderzoek rond Nvidia-Topman: Nvidia onderzoekt of topman Jensen Huang het doelwit was van een buitenlandse inlichtingenoperatie na berichten over een affaire en gelekte informatie richting Peking.
- ☁️ Testweek met CoreWeave, Nebius & CPI: Deze week moeten AI-cloudspelers CoreWeave en Nebius bewijzen dat hun uitbreiding op schema ligt, terwijl ook het Amerikaanse inflatiecijfer (CPI) verschijnt.
- 📊 Zelfs 31,4% Winstgroei Overzyt Niet: Hoewel de derdekwartaalwinsten volgens FactSet met 31,4% stijgen, rekenen beleggers techbedrijven genadeloos af op hun krimpende vrije kasstroom en toekomstige vertragingen.
1. Loon-prijsspiraal op de loer en ophef rond Nvidia-topman Jensen Huang
Waar economen voor afgelopen vrijdag nog op een magere banengroei rekenden, verraste de Amerikaanse arbeidsmarkt in oktober met 165.000 nieuwe banen en een dalende werkloosheid bij een hogere arbeidsparticipatie. Voor de Federal Reserve vormde vooral de sneller dan verwachte loongroei een vervelende tegenvaller: centrale bankiers vrezen niets zo erg als hogere prijzen die zich vertalen in hogere lonen en zo de inflatie opnieuw aanwakkeren.
Terwijl de Nasdaq 100 vrijdag met een plus van 1,35 procent een klein deel van zijn eerdere klap van 6,36 procent goedmaakte, kleurt het beeld in Azië vanochtend wisselend. De Zuid-Koreaanse Kospi houdt zich rustig (-0,20%), maar de Taiwanese Taiex-index probeert op te veren nadat die graadmeter vrijdag officieel in een berenmarkt belandde — ondanks een opmerkelijk schandaal rond Nvidia dat vanochtend het nieuws beheerst:
2. Dubbele vuurproef deze week: inflatiecijfers (CPI) plus CoreWeave en Nebius
Voor het vervolg op Wall Street worden deze week twee afspraken in de agenda doorslaggevend. Op macro-economisch vlak hopen beleggers op een meevallend Amerikaans inflatierapport (CPI) om de verwachting van een renteverhoging in december af te koelen. Valt de inflatie echter hoger uit dan gehoopt, dan krijgen markten te maken met een giftige combinatie: oplopende leenkosten die aan de bedrijfswinsten van vrijwel alle sectoren knagen, bovenop de groeiende twijfel over het rendement op AI-investeringen.
Daarnaast openen de gespecialiseerde AI-cloudbedrijven CoreWeave en Nebius deze week hun boeken. Beleggers zullen daarbij met argusogen kijken of de ingebruikname van nieuwe rekencapaciteit direct leidt tot harde omzet, én of de verdere uitbouw van datacenters op schema blijft nu het nieuwe Democratische Congres kritischer kijkt naar vergunningen en het enorme energieverbruik.
3. Waarom een winstgroei van 31,4 procent de AI-sector niet meer beschermt
Wie puur naar de winstcijfers over het afgelopen kwartaal kijkt, zou denken dat er geen vuiltje aan de lucht is. Volgens de nieuwste tussenstand van dataleverancier FactSet bedraagt de gemengde winstgroei over het derde kwartaal inmiddels 31,4 procent (opgelopen vanaf 30,1 procent vorige week en 29,1 procent op 30 september). Daarmee stevent het Amerikaanse bedrijfsleven af op het derde kwartaal op rij met een winstgroei van boven de 25 procent.
Conclusie: Toch laat de koersreactie bij grote techreuzen en chipmakers zien dat sterke resultaten uit het verleden niet meer volstaan wanneer de vrije kasstroom daalt en aandelen ‘geprijsd voor perfectie’ zijn. Nu de Zuid-Koreaanse Kospi-index vanaf zijn piek al bijna 50 procent is gekelderd en ook Chinese techaandelen met grote kapitaaluitstroom kampen, telt bij de komende cijfers nog maar één ding: elk teken van projectvertraging of voorzichtigheid bij klanten kan het beursverhaal voor de rest van het jaar definitief laten kantelen van een AI-hausse naar een AI-vertraging.
Bron: Ipek Ozkardeskaya, Senior Analyst bij Swissquote Bank SA / FactSet
Laat uw vermogen emotieloos meebewegen met de markt
Wanneer zelfs een winstgroei van ruim eenendertig procent niet meer genoeg is om techaandelen overeind te houden en renteverwachtingen na elk banen- of inflatierapport verschuiven, handelt onze geautomatiseerde strategie op vaste wiskundige regels zonder emotie.
