Chipaandelen krijgen wereldwijd harde klappen nu beleggers na de Democratische verkiezingszege in de Verenigde Staten voorsorteren op een afkoeling van de miljardenuitgaven aan kunstmatige intelligentie. Terwijl de traditionele Dow Jones-index gisteren met 3 procent omhoogschoot, zakte de toonaangevende Philadelphia Semiconductor-index met ruim 3 procent door een belangrijke technische steungrens en keldert de Zuid-Koreaanse Kospi-beurs vanochtend met 6 procent, zo analyseert Ipek Ozkardeskaya, Senior Analist bij Swissquote.
⏱️ De Analyse in 30 seconden
- 📉 Hoop voor Big Tech is Pijn voor Chips: Grote cloudbedrijven stegen op de verwachting dat het nieuwe Congres hun AI-uitgaven afremt, maar diezelfde verwachting duwde chipmakers als Arm en Qualcomm nabeurs in het rood.
- 🔄 S&P 493 Verslaat Magnificent 7: Volgens cijfers van FactSet groeide de winst van de zeven grootste techreuzen in Q3 met 22,6%, tegenover 32,6% voor de overige 493 bedrijven in de S&P 500.
- 🛢️ Olieprijs Keldert 8% (Onder $ 88): Hoop op diplomatie in het Midden-Oosten en druk op importheffingen maken Europese aandelen (STOXX 600 op 14,6x de winst) aantrekkelijker.
- 🏦 Strenge Centrale Banken & Hoge Rentes: Na de renteverhoging in Australië (naar 4,85%) volgt vandaag naar verwachting de Bank of England (+0,25%), waardoor obligaties een geduchte concurrent blijven voor aandelen.
1. Waarom lagere AI-uitgaven een mes in de rug van chipmakers zijn
De reactie op Wall Street na de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen liet een opvallende spagaat zien. Terwijl de Dow Jones (+3,0%) en de S&P 500 (+1,58%) krachtig stegen, bleef de technologiebeurs Nasdaq 100 achter met een winst van 0,91 procent. Grote cloudbedrijven (de zogeheten hyperscalers) vonden steun in de gedachte dat een Democratisch Congres hen zal dwingen om voorzichtiger om te springen met hun honderden miljarden aan AI-investeringen, die steeds vaker met nieuwe aandelen- en obligatie-uitgiftes worden gefinancierd.
Voor de toeleveranciers van AI-hardware pakt die bezuinigingshoop echter rampzalig uit. De Philadelphia Semiconductor-index zakte ruim 3 procent en brak onder het belangrijke 38,2%-Fibonacci-steunniveau van de opmars uit 2025–2026. Zelfs beter dan verwachte kwartaalcijfers van chipontwerpers Qualcomm en Arm konden beleggers gisteravond nabeurs niet overtuigen: beide aandelen daalden na de bel, nadat ook AMD ondanks sterke prognoses met slechts 1 procent winst de dag uitging:
2. Waarom de overige 493 S&P-bedrijven en Europa het stokje overnemen
Naast de politieke tegenwind wijst Ozkardeskaya op een fundamentele verschuiving in de winstcijfers. Volgens de nieuwste bijwerking van dataleverancier FactSet van 3 november ligt de winstgroei van de Magnificent Seven in het derde kwartaal op 22,6 procent, terwijl de overige 493 bedrijven in de S&P 500 een winstsprong van 32,6 procent laten zien. Hoewel eenmalige afboekingen, rechtszaken en lastige vergelijkingen met vorig jaar dat verschil deels verklaren (en er binnen die 493 bedrijven ook andere techfondsen zitten), vragen beleggers zich steeds nadrukkelijker af waarom zij nog bijna twintig keer de verwachte winst zouden betalen voor de grootste techleiders als de rest van de markt sneller groeit.
Tegelijkertijd zorgt de kelderende olieprijs (-8 procent tot onder de 88 dollar per vat op hoop op de-escalatie rond Iran) samen met de druk op Amerikaanse importheffingen voor hernieuwde belangstelling voor achtergebleven regio’s. Vooral Europese aandelen bieden volgens Swissquote een aantrekkelijk waarderingsvoordeel: de Europese STOXX 600-index noteert tegen slechts 14,6 keer de verwachte winst (en de Britse FTSE 100 zelfs rond de 12 keer), terwijl de Europese winstgroei in het derde kwartaal tot nu toe niet onderdoet voor die in Amerika.
3. De rem op de markt: centrale banken verhogen de rente verder
Toch waarschuwt de analist dat een uitstroom uit technologie niet automatisch garant staat voor een brede, zorgeloze beursrally. Centrale bankiers houden de teugels wereldwijd strak om de inflatie te bestrijden: nadat de Australische centrale bank haar rente dinsdag al met 0,25 procentpunt verhoogde naar 4,85 procent, volgt later vandaag naar verwachting ook de Bank of England met een renteverhoging van 0,25 procentpunt.
Conclusie: De Amerikaanse verkiezingsuitslag versnelt de rotatie van dure AI- en chipaandelen naar bredere sectoren en goedkopere Europese beurzen waar de waarderingen nog ruimte laten voor tegenvallers. Omdat de obligatierentes op het hoogste niveau in decennia staan, moeten beleggers er echter rekening mee houden dat een deel van het kapitaal dat nu uit de chipsector wegvloeit niet in andere aandelen belandt, maar rechtstreeks richting veilig staatspapier stroomt.
Bron: Ipek Ozkardeskaya, Senior Analyst bij Swissquote Bank SA / FactSet
Laat uw vermogen emotieloos meebewegen met de markt
Wanneer chipaandelen ondanks sterke kwartaalcijfers onderuitgaan en kapitaal plotseling verschuift tussen sectoren, regio’s en obligaties, volgt onze geautomatiseerde strategie vaste wiskundige regels bij zowel stijgende als dalende trends.
