S&P 500: er broeit wat

Op het eerste gezicht lijkt het saai op Wall Street. De S&P 500 beweegt nauwelijks. Maar wie verder kijkt, ziet heftige uitslagen bij individuele aandelen. Er is sprake van een massale “sectorrotatie”. De index zit gevangen in een nauwe bandbreedte. Wanneer springt de veer los?

Schijn bedriegt

De index vertelt niet het hele verhaal. Terwijl de S&P 500 op indexniveau nauwelijks van zijn plaats komt, zien we op aandeelniveau forse uitslagen. Beleggers zijn hun kapitaal aan het herverdelen (“sectorrotatie”). Het resultaat is een index die sinds het begin van het jaar in een extreem nauwe bandbreedte beweegt: de ondergrens ligt op 6.775 en het plafond op 7.002 punten. De wekelijkse en maandelijkse kaarsen tonen zeer kleine ‘bodies’, wat wijst op een patstelling.

Het geheime wapen: Equal Weight

Toch is er een zeer positief signaal te vinden. De “S&P 500 Equal Weight” index – waarin elk aandeel even zwaar meetelt, in plaats van dominantie door de tech-reuzen – heeft wél een nieuw All-Time High bereikt. HSBC noemt dit een belangrijk positief detail. Het bewijst dat de breedte van de markt (“Market Breadth”) gezond is. De stijging wordt gedragen door veel bedrijven, niet slechts door een paar.

De beslissende niveaus

Het wachten is op de uitbraak. Een slotkoers boven de 7.002 punten zou de huidige consolidatie naar boven openbreken en ruimte maken voor een nieuwe rally. Aan de onderkant moeten beleggers de jaar-low van 6.775 punten in de gaten houden. Een daling daaronder zou het beeld vertroebelen. Het ultieme vangnet voor de lange termijn ligt een stuk lager: de combinatie van oude dieptepunten en de 200-dagenlijn rond de 6.549 punten.

Cruciale Niveaus (S&P 500)

Bron: HSBC / De Kritische Belegger

Conclusie

De S&P 500 zit in een wachtkamer, maar de onderliggende signalen (Equal Weight) zijn positief. In een markt met zoveel rotatie is het blind kopen van de index minder profijtelijk dan het selecteren van de specifieke winnaars. Wij blijven focussen op ‘Stock Picking’.